Une lettre ouverte à Ray Dalio : Bitcoin - Traduction du texte de Robert Breedlove(@https://medium.com/@breedlove22)

Maxime Bonnesoeur
120 min readSep 20, 2020

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Ouverture : Ce texte est une humble traduction d’une longue étude de notre système monétaire par Robert Breedlove et de l’apport réel du Bitcoin dans notre société. Il s’agit d’une incentive individuelle de traduire ce texte afin que celui-ci soit disponible pour la communauté francophone. L’auteur étant américain, la perspective des États-Unis est prise mais cela n’enlève en rien à la qualité de cet écrit concernant l’innovation des monnaies décentralisées.

Qui plus est, rappelons nous que nos monnaies sont toutes basées sur le Dollar Américain et que comprendre ce système permet de comprendre les systèmes monétaires de chaques nations.

En vous souhaitant une bonne lecture – Votre humble traducteur.

Une lettre ouverte au colosse des fond spéculatifs Ray Dalio concernant sa vision, les forces des milieux financiers et comment le Bitcoin est sur le point de les refaçonner.

Introduction

Ray, votre habileté à pénétrer la réalité opaque de l’économie et d’en partager les secrets dans un langage simple a comprendre est l’un des plus grands dons de l’humanité. Avec vos vidéos, vos sujets de recherches librement accessibles, et votre œuvre littéraire, vous avez ouvert les yeux de bons nombre de gens sur un sujet qu’ils jugeaient trop compliqué à comprendre. Le monde à besoin de pionniers comme vous pouvant écrire des cartes lisibles sur les incompréhensibles systèmes économiques. Macroéconomistes, Académiciens et les banquiers se reposent énormément sur l’ignorance du large public pour préparer leurs plans; votre travail fut de convertir ce domaine ésotérique en une forme plus exotérique et donc accessible.

Permettez-moi donc de commencer en disant que, tout comme vous Ray, je me considères comme “une merde ignorante“ qui est plus intéressé à comprendre ce qu’il ne comprend pas plutôt que de se relaxer sur l’avis d’autres pour faire mes choix de vie et professionnel – un état d’esprit très bien décrit par le dicton:

“Tout ce que je sais, c’est que je ne sais rien“ – Socrates

Notre horizon de compréhension est finit, tout comme la connaissance ne peut expliquer tout dans ce monde et, souvent, couvre la vérité. Permettez-nous donc d’explorer les territoires de l’économie avec un esprit de débutant, libre de l’inutile charge communément appelée “croyance commune“, . C’est dans cette état d’esprit que je vous présente cette lettre ouverte concernant votre perspective sur le Bitcoin à travers le regard de vos propres principes de vie et de travail (dans cette lettre, je vais parfois m’adresser directement à Ray et parfois, à l’audience, permettez s’il vous plaît ces changement intempestifs de percpectives).

Nous commencerons avec une évaluation de Ray dans son style d’idée méritocratie une partiqué dans l’entreprise de Ray, Bridgewater. Le but de ces évaluations est de mesurer ses pairs candidement, en étant brutalement honnête et en ne retenant pas ses coups, pour permettre que les meilleures idées puissent être exprimées – inaltérées par les horizons politiques, les normes sociales ou la hirérarchie – afin qu’elles puissent être étudiés et si utile, contredites. C’est dans la culture de Bridgwater, où la communication est autant “top-down“ que “bottom-up“, permettant de se sentir encouragé à partager ses honnêtes perspectives. Pour Ray, tout est affaire d’obtenir la vérité peu importe les moyens nécessaires pour y parvenir, et j’apprécie son approche directe. Nous allons explorer tout cela plus en détail dans le texte qui suit – donc accrochez vous.

Étude de l’évaluation de Ray concernant le Bitcoin

Sujet: L’évaluation de Ray concernant le Bitcoin

De : Robert Breedlove

A : Ray Dalio

Cc: Tout le monde

Pièce jointe : L’évaluation de Ray sur le bitcoin disponible ici -

Ray,

Vous méritez un “F“ (équivalent d’un 0/20) pour votre évaluation de l’importance du Bitcoin et de ses avantages futures. Bien qu’ils n’y aient que peu d’entre nous, tout ceux qui ont étudiés les domaines de computer science (l’informatique dans sa notion de système), de l’histoire monétaire, de la théorie des jeux, de l’économie, des mathématiques et, a passé suffisamment de temps à étudier le Bitcoin (et cela prend beaucoup de temps), sont d’accord avec cette note sévère pour ton approche évasive de cette invention monétaire majeure. En tant que l’un de vos plus grands fans, je crois réellement que si vous regardez de plus près (avec un regard long et pensif), vous verrez la lumière. Spécifiquement, votre évaluation échoue pour les 3 raisons suivantes:

  1. Votre position en tant que fervent croyant en les “technologies de la blockchain“, bien que le seul réel usage de la blockchain soit en tant que composant du Bitcoin. Contrairement à la “croyance commune“, la vraie innovation est le Bitcoin et non la blockchain.
  2. Vous décrivez le Bitcoin comme pouvant être détroné par une autre crypto monnaie, néanmoins, c’est vraiment peu probable: le Bitcoin n’est pas une innovation ponctuelle dans un plus grand dessin; son innovation critique est la découverte de la rareté ultime – une propriété monétaire qui n’est jamais été atteinte par l’humanité. L’avènement du Bitcoin ne peut être reproduite car il est impossible de réitérer cette découverte! L’analogie avec l’iPhone détrônant le BlackBerry que vous sitez n’est pas relevante; le Bitcoin est un protocole, pas un produit de consommation.
  3. Vous déclarez que des devises émises par la banque centrale à prix stables seront émises, ce qui sera probablement tenté, mais de telles devises seraient antithétiques aux marchés libres. De plus, la stabilité des prix est une illusion: tous les biens économiques évoluent les uns contre les autres dans des ratios d’échange, la monnaie est simplement le bien le plus commercialisable, d’où la raison pour laquelle les ratios d’échange (prix) libellés en monnaie ont tendance à être plus stables, mais sont toujours sujets à l’interaction entre l’offre et la demande. Étant donné que Bitcoin est absolument rare et ne peut pas être arrêté, il est susceptible de continuer à surpasser toutes les autres technologies monétaires sur le marché libre. En tant que bien économique monétisant en temps réel, les ratios d’échange entre Bitcoin et diverses monnaies fiduciaires sont susceptibles de rester volatils pendant un certain temps, mais cette volatilité continuera de s’atténuer à mesure que la capitalisation boursière de Bitcoin augmentera, rendant ainsi son utilisation comme moyen d’échange plus pratique, avant d’atteindre un point de valeur réseau suffisante où les prix viendront à être plus communément exprimés en termes Bitcoin (similaire aux phases d’évolution de l’or subies au cours de son processus de monétisation).

Votre évaluation est particulièrement décevante pour trois raisons: 1) Vous avez toujours fait preuve d’un talent pour comprendre, distiller et communiquer des concepts économiques très complexes d’une manière acceptable pour le grand public, 2) La profondeur de vos connaissances en histoire, en économie et la dynamique du marché libre vous offre une position privilégiée pour mieux comprendre l’émergence et la demande de cet actif, et 3) Votre portée et votre réputation pratiquement inégalées en tant que leader d’opinion macroéconomique, ingénieur organisationnel et innovateur culturel sont une plateforme inestimable à partir de laquelle vous pouvez vous rendre comptes des tiraillements auxquelles fait face l’ordre économique actuel et à la façon dont Bitcoin a le potentiel de les atténuer.

Dans la lettre ouverte suivante, je montrerai que les tenants fondamentaux de votre vision du monde, comme indiqué dans votre livre Principes et autres écrits, sont pleinement compatibles avec Bitcoin – même si vous ne le réalisez peut-être pas encore. Je commencerai par deux sections préliminaires: l’une sur la nature de l’argent et son histoire, et l’autre sur la fonctionnalité générale et les propriétés économiques de Bitcoin – l’une ou l’autre ou les deux peuvent être ignorées par le lecteur qui est «déjà tombé dans le terrier du lapin Bitcoin», pour ainsi dire. Après ces amorces, je passerai en revue plusieurs des principes les plus importants de Ray, un par un, et je les décomposerai pour mieux comprendre leur relation avec les marchés et Bitcoin. Commençons.

Prémisses sur la monnaie

(Ce guide sur l’argent et le guide suivant sur Bitcoin peuvent être ignorés par le lecteur qui comprend les caractéristiques de l’argent et les fonctionnalités générales / propriétés économiques de Bitcoin)

L’argent est un outil pour déplacer la valeur à travers le temps et l’espace (ou l’espace-temps, comme l’explique Einstein, il s’agit en fait d’un seul). L’argent est une propriété émergente du troc (ou échange direct) qui prétend résoudre les trois dimensions de son problème de non-coïncidence des besoins; il évolue naturellement sur le marché libre comme le bien le plus échangeable d’une économie. Bien qu’il reste silencieux sur ses origines, Ray comprend les fonctions technologiques de l’argent, comme il l’a déclaré dans son évaluation vidéo de Bitcoin (voir la pièce jointe ouverte ci-dessus) que les principales fonctions * de l’argent sont:

  1. Une réserve de richesse: également appelée «réserve de valeur» en ce qui concerne le déplacement de la valeur dans le temps (première fonction et phase évolutive de la monnaie)
  2. Un moyen d’échange: en ce qui concerne le déplacement de la valeur dans l’espace (deuxième fonction et phase évolutive de la monnaie)

*Nous ignorerons pour l’instant la troisième fonction et phase évolutive de la monnaie, l’unité de compte, car elle n’est pas pertinente pour notre discussion ici.

Bien que le but de l’argent reste toujours le même, pour déplacer de la valeur à travers l’espace-temps, la technologie remplissant cet objectif est constamment soumise à des pressions évolutives induites par le marché. Plus une technologie monétaire résiste à la dilution de la valeur au fil du temps – que ce soit par contrefaçon, inflation de l’offre ou détérioration – plus elle est efficace en tant que réserve de valeur. Une fois qu’une réserve de valeur accumule suffisamment de valeur, les gens commencent à l’utiliser à des fins commerciales. Plus une forme de monnaie est largement acceptée, plus sa valeur en tant que moyen d’échange est élevée, ce qui rend cet aspect de sa valeur proportionnel au nombre de ses participants au réseau monétaire (aka utilisateurs). Lorsqu’une technologie monétaire spécifique, sous la forme d’un bien économique, est largement acceptée dans les échanges interpersonnels (c’est-à-dire le commerce), elle est appelée «monnaie». Les technologies monétaires se font concurrence pour devenir plus largement adoptées sur la base des caractéristiques suivantes:

  1. Rareté: résistance aux manipulations de la masse monétaire et donc dilutions de sa valeur unitaire monétaire (difficile à produire)
  2. Divisibilité: facilité de comptabilisation et de transactions à différentes échelles (unités séparables et combinables)
  3. Portabilité: facilité de déplacement de la valeur dans l’espace (rapport valeur / poids élevé)
  4. Durabilité: facilité de déplacement de la valeur dans le temps (résiliente à la détérioration).
  5. Reconnaissabilité: facilité d’identification et de vérification de la valeur monétaire par les autres parties à une transaction (identifiable et vérifiable universellement)

En raison des avantages relatifs qu’offrent les technologies monétaires concurrentes, le bien économique particulier utilisé comme monnaie peut évoluer et évolue avec le temps. Tout au long de l’histoire, l’humanité a utilisé des coquillages, du sel, du bétail, des métaux précieux et des papiers gouvernementaux comme monnaie, pour n’en nommer que quelques-uns. Semblable au processus de découverte de prix dans un marché libre – où les actions collectives des acheteurs et des vendeurs sont continuellement compressées en une seule variable exploitable appelée prix du marché – les technologies monétaires concurrentes sont soumises à un processus de découverte axé sur le marché. Nous pouvons mieux comprendre cette dynamique par une analogie: l’évolution monétaire est (à peu près) comparable au processus évolutif que nous voyons dans les technologies de la communication.

Quels que soient les moyens spécifiques utilisés pour y parvenir, le but de la technologie des communications reste le même: déplacer des informations dans l’espace-temps. À l’instar du marché de l’argent, la concurrence est toujours vivante entre les différentes technologies de communication, dans lesquelles elles sont toutes soumises à un processus de découverte axé sur le marché. Au fur et à mesure que de nouvelles technologies sont inventées, elles sont testées sur le marché grâce à la concurrence; chacun survit ou meurt en termes de vitesse relative, de fidélité des messages, de fiabilité, de traçabilité et de mobilité. Étant donné que ces technologies ont un but unique, les gens ont tendance à adopter une technologie commune, un processus de fusion propulsé par des effets de réseau.

Les effets de réseau, définis comme le bénéfice supplémentaire obtenu en ajoutant un nouveau membre à un réseau pour tous ses participants existants, poussent les gens à adopter une forme principale de technologie de communication. À mesure que de plus en plus de personnes migrent vers la technologie la plus récente et la plus performante, cela encourage les autres à faire de même, car une plus grande participation au réseau augmente de manière exponentielle le nombre de connexions possibles. Un exemple simple de ceci est le téléphone: avec deux téléphones existants, une seule connexion est possible; avec cinq téléphones dans le réseau, le nombre de connexions passe à 10; et avec douze téléphones en réseau, le nombre de connexions augmente de nouveau de façon exponentielle jusqu’à 66, et ainsi de suite. (voir la loi de Metcalfe pour une explication directionnelle de cette dynamique d’effet de réseau):

Les valeurs du réseau sont basées sur le nombre de connexions possibles qu’elles permettent; ils croissent de façon exponentielle avec l’ajout de chaque nouveau constituant (ou nœud) – cette propriété est appelée effets de réseau.

Étant donné que le but de la technologie des communications reste singulier (déplacer l’information à travers l’espace-temps) malgré les progrès technologiques, la technologie qui remplit le mieux cet objectif a tendance à devenir dominante sur le marché. Cette tendance, renforcée par les effets de réseau, a entraîné l’évolution des technologies de communication des pigeons voyageurs aux télégraphes, en passant par Internet aujourd’hui. Il s’agit d’une expression de la dynamique gagnant-tout (ou gagnant-gagnant-le plus) inhérente à de nombreux réseaux, y compris ceux des technologies de communication et de technologie monétaire.

Semblable à l’objectif de la technologie des communications, l’objectif de la technologie monétaire est singulier: déplacer la valeur à travers l’espace-temps. Cependant, les diverses technologies monétaires utilisées pour atteindre cet objectif font l’objet de découvertes axées sur le marché et, par conséquent, évoluent au fil du temps en fonction de leurs caractéristiques monétaires respectives. En ce qui concerne les caractéristiques de la monnaie, celui qui prend la primauté dans la détermination des chances de succès d’une technologie monétaire spécifique sur le marché libre est sa dureté (également appelée rareté ou solidité de la monnaie). Ce trait est de première importance car il détermine l’utilité d’une monnaie en tant que réserve de valeur, et une monnaie qui ne peut pas stocker de manière adéquate de la valeur dans le temps ne peut pas nécessairement la transmettre efficacement dans l’espace. La dureté relative, ou la rareté, d’une technologie monétaire concurrente est quantifiée par son ratio stock / flux, une mesure d’évaluation également courante sur les marchés des métaux précieux tels que l’or:

  • Le stock est l’offre unitaire existante d’unités monétaires (par exemple: onces d’or, quantité de dollars américains ou quantité de Bitcoin)
  • Le flux est l’offre nouvellement créée sur une période de temps spécifique, généralement un an
  • Le ratio stock / flux est calculé en divisant le stock d’unités monétaires par son flux d’approvisionnement nouvellement créé (peut être considéré comme l’inverse de l’inflation)
  • Plus le ratio stock / flux est élevé, plus la dureté (également appelée solidité ou rareté) de la technologie monétaire est élevée

On peut considérer la dureté monétaire comme la difficulté (ou le coût) nécessaire pour produire une unité incrémentielle d’une technologie monétaire. Par exemple, les dépenses d’investissement et de fonctionnement nécessaires pour extraire une once d’or du sol sont à la base de sa dureté monétaire. Étant donné que les producteurs d’or chercheront toujours à l’extraire jusqu’à ce que leur coût supplémentaire par once soit égal à leur revenu supplémentaire par once (en d’autres termes, jusqu’à ce que le coût marginal soit égal au revenu marginal), il existe une incitation financière perpétuelle pour les producteurs à maximiser les nouveaux flux d’approvisionnement. jusqu’au point d’équilibre économique. Par rapport aux technologies de communication, l’argent présente des effets de réseau centripètes beaucoup plus puissants, qui incitent les utilisateurs à adopter une réserve de valeur unique. Ceux qui ne parviennent pas à adopter l’argent le plus dur dont ils disposent sont confrontés à une dégradation de leur valeur stockée par ceux qui peuvent la produire avec un profit supplémentaire (où MC <MR). L’argent dur est donc simplement la technologie monétaire librement choisie sur un marché dégagé comme la réserve de valeur la plus solide disponible. Historiquement, l’or a prévalu en tant que monnaie dure précisément en raison de son ratio stock / flux supérieur à celui des autres métaux monétaires:

La rareté relative de l’offre, telle que quantifiée par le ratio stock-flux, est un facteur clé de la valeur monétaire

Sur le marché libre, les gens choisissent naturellement et rationnellement de stocker la valeur créée par leur travail dans la technologie monétaire la plus difficile à produire, car produire de nouvelles unités dilue la valeur des unités existantes pour tous les détenteurs de ladite monnaie. Puisque l’or présente une dureté monétaire supérieure, il a surpassé l’argent et d’autres métaux monétaires à plusieurs reprises au cours de l’histoire. L’or surpasse en raison des aspects théoriques des jeux d’une réserve de valeur en évolution:

Propulsés par les effets de réseau et les pénuries relatives de l’offre, les gens se regroupent autour d’une seule réserve de valeur.

Puisque l’or est pratiquement indestructible, presque chaque once extraite au cours de l’histoire humaine fait toujours partie de son approvisionnement existant; et comme l’or est relativement rare dans la croûte terrestre, ses nouveaux flux d’approvisionnement représentent un petit pourcentage de son stock existant chaque année. Prises ensemble, ces propriétés donnent à l’or le rapport stock-flux le plus élevé de toute technologie monétaire au monde (avant Bitcoin), ce qui signifie que son offre se gonfle à un taux relativement faible et prévisible. Une dureté supérieure est précisément la raison pour laquelle l’or est devenu la technologie monétaire dominante sur le marché libre.

La théorie des jeux nous dit, et l’histoire du marché le prouve, que quiconque peut, par exemple, profiter de la production d’argent en le vendant à un prix plus élevé qu’il ne coûte de produire, a une incitation financière directe (la protection de la valeur à travers le temps) à stocker tous les profits générés sous la forme d’argent la plus dure dont ils disposent. Comme tous les acteurs du marché sont soumis à cette dure réalité économique, cette incitation persistante déclenche des flux d’investissement de l’argent (ou de toute autre technologie monétaire plus douce) vers l’or (ou la forme de monnaie la plus dure disponible). De cette manière, la concurrence libre sur le marché amène les gens à converger vers une seule réserve de valeur et, par conséquent, promulgue perpétuellement de l’argent dur. Cela n’est pas surprenant, car les marchés libres ont tendance à se concentrer sur les meilleures solutions technologiques possibles aux problèmes, rejetant le reste. Et sur le plan conceptuel, de la même manière que la monnaie est une propriété émergente d’une économie d’échange direct (troc), la monnaie dure est une propriété émergente d’une économie d’échange indirecte (monétaire).

La physicalité de l’or lui donne à la fois des avantages et des inconvénients. En tant que métal précieux ayant atteint sa valeur monétaire sur le marché libre, l’or est une technologie monétaire auto-souveraine, ce qui signifie que sa valeur, ses facteurs de confiance et son autorisation transactionnelle en tant que monnaie ne sont soumis à aucun risque de contrepartie. En d’autres termes, l’or est une monnaie fondée sur des actions ou un actif au porteur. Si quelqu’un vous lance une pièce d’or et que vous la mettez dans votre poche et que vous vous éloignez, vous venez de participer à une transaction irréversible. La valeur de cette pièce est fixée par le marché et quiconque en est physiquement en possession est présumé être son propriétaire légitime. Aucune banque ou intermédiaire de paiement ne peut censurer ou annuler cette transaction de marché libre. Vous n’avez pas besoin de faire confiance à quelqu’un d’autre, que vous choisissiez de détenir ou de dépenser votre or. L’auto-souveraineté est une qualité intrinsèque uniquement aux actifs au porteur tels que l’or, l’argent ou les diamants.

Au contraire, si quelqu’un vous donne un dollar américain, vous assumez le risque de contrepartie du gouvernement américain, qui peut diluer sa valeur via l’inflation de l’offre (comme nous le voyons avec toutes les monnaies fiduciaires à travers l’histoire) ou supprimer complètement sa valeur (comme nous l’avons vu lorsque l’Inde a annulé son billet de banque de 500 roupies). De plus, si vous avez reçu ce dollar américain via un intermédiaire de paiement, comme Paypal ou Venmo, vous êtes également exposé au risque que ce paiement soit censuré, annulé ou surveillé. Même lors de la thésaurisation physique de la monnaie fiduciaire, elle est toujours vulnérable à l’inflation de l’offre car son soutien de la banque centrale peut simplement imprimer davantage, volant la valeur qui y est stockée. En effectuant des transactions sur autre chose qu’un actif au porteur, qui est évalué uniquement sur la base de la dynamique du marché libre, vous perdez votre souveraineté financière personnelle au profit de l’émetteur de la devise et / ou d’autres intermédiaires financiers.

Bien que le caractère physique de l’or lui confère la propriété de sa souveraineté personnelle, il comporte également des inconvénients inhérents. Son principal inconvénient est sa divisibilité sous-optimale. Étant donné que l’or a une valeur pondérale si élevée, il n’est pas pratique de payer le café avec des pièces d’or, par exemple. Cet inconvénient de l’or est ce qui a donné à l’argent une certaine utilité en tant que moyen d’échange à travers l’histoire, car sa valeur en poids était beaucoup plus faible, ce qui le rendait plus pratique à utiliser pour les achats quotidiens (en raison de sa divisibilité et de sa portabilité plus élevées), alors que l’or était généralement réservé. pour régler des transactions importantes.

Finalement, le problème de la divisibilité de l’or a été «résolu» lorsque les banques centrales ont commencé à émettre des devises papier entièrement remboursables contre de l’or. Cela a fourni aux utilisateurs une technologie monétaire hybride qui présentait la dureté de l’or, tout en offrant une facilité de transaction (haute divisibilité et portabilité) encore plus grande que celle de l’argent. Avec son utilité marginale perturbée par les monnaies papier (et plus tard, les abstractions électroniques des monnaies papier), l’argent est devenu complètement démonétisé et finalement le marché mondial de la monnaie a évolué vers un étalon-or activé par la monnaie papier.

Les transactions étant exécutées dans des devises papier adossées à l’or, l’étalon-or mondial a conduit à la centralisation de l’or dans les coffres bancaires. Ces réserves d’or sont devenues trop tentantes pour les gouvernements et leurs banques centrales de résister à l’expropriation, catalysant ainsi les pratiques bancaires à réserves fractionnaires désormais omniprésentes dans l’économie mondiale moderne. Alors que les gouvernements créaient plus d’unités monétaires qu’ils ne pouvaient en supporter avec leurs réserves d’or, ils ont commencé à révoquer le remboursement de la monnaie contre l’or, ce qui a abouti à la décision unilatérale de 1971 du président américain Nixon de rompre définitivement le rattachement à l’or (de manière trompeuse, il a été déclaré être un mesure temporaire):

Étant donné que toutes les autres devises du monde étaient liées au dollar américain, ce dernier acte d’usurpation de la souveraineté financière a officiellement aboli l’étalon-or dans le monde. Ce coup de grâce à l’intégrité monétaire nous a amenés à l’ère de «l’argent basé sur la dette politique, soutenu par les futurs flux de trésorerie des autorités fiscales», nous sommes tous légalement contraints d’utiliser aujourd’hui – la monnaie fiduciaire. Avec les monnaies fiduciaires, l’inflation illimitée a souffert de façon épisodique dans le monde entier. L’inflation nous vient du verbe latin inflare qui signifie «faire sauter». C’est une description appropriée car une fois qu’elle s’installe, l’inflation de la monnaie fiduciaire n’a qu’un seul résultat possible – la dilution dans l’inutilité:

La banque centrale a fait de nombreux Zimbabwéens les premiers trillionnaires fauchés, mais certainement pas le dernier.

Amorce sur le Bitcoin

(encore une fois, ce guide sur Bitcoin peut être ignoré par le lecteur qui comprend les fonctionnalités générales / propriétés économiques de Bitcoin)

Bitcoin peut être considéré comme la première incarnation de l’argent auto-souverain sous forme numérique. Ses transactions sont irréversibles, incensibles et imparables. En d’autres termes, Bitcoin est le premier actif porteur numérique au monde. La possession de Bitcoin est obtenue en conservant sa clé privée, qui est une chaîne de données alphanumériques qui peut être stockée dans la mémoire analogique, informatique ou même humaine. Sa masse monétaire absolument rare est ancrée dans la matière première la plus fondamentale de l’univers: l’énergie.

Le ratio stock-flux de Bitcoin, la mesure de sa dureté monétaire, augmente (inévitablement) tous les 4 ans et sera environ le double de celui de l’or après son ajustement à la baisse du taux d’inflation en 2024 (la réduction de moitié); à ce stade, Bitcoin sera définitivement la forme d’argent la plus dure qui ait jamais existé. La politique monétaire sans compromis et apolitique de Bitcoin est appliquée par une cryptographie incassable, d’où cette inévitabilité (aussi sûre que 1 + 1 = 2). Sa dureté inégalée est rendue possible par une difficulté de production toujours croissante qui nécessite la dépense d’énergie du monde réel dans un processus appelé preuve de travail. Cet ancrage à la réalité économique est également appelé exploitation minière – en ode à la difficulté de la production d’or – et est la source de l’intégrité monétaire de Bitcoin.

Bitcoin est également le premier actif au monde avec une inélasticité parfaite de l’offre, car les variations de son prix n’ont absolument aucun impact sur son flux d’approvisionnement. Cela signifie que les changements de la demande de Bitcoin ne peuvent être exprimés que dans son prix de marché. Si le prix de l’or augmente, son nouveau flux d’approvisionnement augmentera à mesure que de nouveaux mineurs entrent sur le marché et que de nouvelles méthodes d’extraction de l’or deviennent économiquement réalisables (puisque les mineurs d’or peuvent vendre leur produit à un prix plus élevé), appliquant ainsi une pression à la baisse sur son stock. – rapport débit. Avec Bitcoin, quelle que soit l’augmentation de son prix, il est absolument impossible de créer un nouveau flux d’approvisionnement au-delà de son calendrier d’émission imposé mathématiquement et universellement transparent. En outre, un prix de marché plus élevé signifie un réseau Bitcoin plus sécurisé, car les ressources allouées au minage sont utilisées pour le sécuriser. Comme un coffre-fort avec des murs qui s’épaississent à mesure que plus de valeur y est stockée, Bitcoin s’adapte pour devenir un réseau monétaire plus sécurisé à mesure que sa capitalisation boursière augmente. L’obstination absolue de la politique monétaire Bitcoin appliquée de manière algorithmique entraîne un cycle vertueux qui perpétue l’expansion de son réseau:

Un composite ingénieux de cryptographie incassable et d’incitations économiques fait croître Bitcoin sans relâche.

La masse monétaire de Bitcoin est absolument rare, ce qui signifie que sa politique monétaire (ou masse monétaire) est fixe – seulement 21 millions d’unités existeront jamais. Avant Bitcoin, seul le temps lui-même présentait la propriété d’une rareté absolue. Cela signifie que son ratio stock / flux continuera d’augmenter et finira par devenir infini lorsque le dernier Bitcoin sera produit au milieu du 22ème siècle. La politique monétaire de Bitcoin devient la plus fiable au monde car elle est totalement transparente et immuable.

Bitcoin va à l’encontre de la politique monétaire du gouvernement qui est incertaine, opaque et sujette à changement en fonction du caprice des bureaucrates. Essentiellement, chacun de nous doit décider si nous devons faire confiance à la nature fantaisiste des bureaucrates intéressés ou à la nature inviolable des mathématiques pour gérer notre masse monétaire. Chose choquante, que nous le décidions ou non, la dure réalité économique de la dureté supérieure de Bitcoin est susceptible de nous être imposée à tous, car l’histoire nous enseigne que les conséquences économiques de l’argent dur ne peuvent être ignorées. Comme nous l’avons vu précédemment, le marché libre de l’argent est gagnant-gagnant. De manière critique, Bitcoin est open-source, comme une langue parlée, et transcendant les réglementations et les isolements juridiques qui préservent les monopoles monétaires des banques centrales.

Nous avons donc Bitcoin, la forme d’argent la plus dure de l’histoire, en concurrence directe avec l’argent du gouvernement, la forme d’argent la plus douce de l’histoire. Tant que Bitcoin continuera d’exister, il continuera probablement à surpasser l’or et la monnaie fiduciaire sur le marché libre, et sa capitalisation boursière augmentera. Finalement, chaque détenteur de toute forme de monnaie plus douce (que ce soit son or ou sa monnaie fiduciaire) sera confronté à la sombre réalité d’un actif qui se déprécie progressivement, puis soudainement, par rapport au nouveau flux d’approvisionnement toujours plus restreint de Bitcoin. L’imposition de cette dure réalité économique sera appliquée avec persistance et chacun de nous sera confronté à la même dynamique mathématique et axée sur le marché qui a catalysé l’évolution de la monnaie à travers l’histoire.

L’argent dur, tel que sélectionné sur le marché libre, a régné pendant les 4900 premières années sur 5000 ans d’histoire commerciale humaine et tous les signes indiquent que nous assistons à sa réémergence avec la montée en puissance du Bitcoin. Avant l’intervention du gouvernement, la masse monétaire n’était pas une question de politique, mais plutôt régie par des principes de la théorie des jeux, une «politique» ancrée dans la loi naturelle. Depuis que les gouvernements ont imposé des monopoles monétaires sous la forme de banques centrales, la confiance s’est progressivement érodée dans leur capacité à maintenir prudemment la masse monétaire. Autrement dit, Bitcoin est la politique monétaire la plus crédible de l’histoire de l’humanité, perturbant les politiques monétaires les plus indignes de confiance de l’histoire de l’humanité. Un pari sur Bitcoin est que la dynamique concurrentielle inhérente au marché de l’argent continuera à se jouer de la même manière qu’elle l’a fait tout au long de l’histoire, faisant ainsi de l’offre de monnaie une question à nouveau déterminée par le marché libre au lieu des planificateurs centraux. .

Forts de ces amorces sur l’argent et le Bitcoin, nous allons maintenant approfondir les différents principes qui composent la vision du monde de Ray. Grâce à cette exploration, nous gagnerons une compréhension plus fondamentale de l’histoire, des marchés et du Bitcoin. Nous commençons par la création culturelle la plus renommée de Ray – l’idée de méritocratie.

Idée méritocratie

(p.540) “La prise de décision fondée sur une idée méritocratique est meilleure que la prise de décision autocratique ou démocratique traditionnelle dans presque tous les cas.“

Au sommet de la vision du monde de Ray se trouve le paradigme culturel dont il est l’origine à Bridgewater – l’idée de méritocratie. En tant que style organisationnel distinct, il vise à éliminer toutes les barrières à la libre circulation des informations entre les personnes – y compris l’ego, la hiérarchie et les agendas personnels. Une idée méritocratie cherche à s’aligner sur la raison et à devenir imperméable à la politique. Comme le dit Ray, (p.306) «Le pouvoir doit résider dans le raisonnement, et non dans la position, de l’individu. Les meilleures idées gagnent peu importe d’où elles viennent. » Essentiellement, la méritocratie d’une idée est un marché libre des idées – une manière de filtrer les idées via une forme (simulée) de sélection naturelle. Au lieu de confier à des postes classés l’autorité de la prise de décision, une idée de méritocratie tente de favoriser un environnement dans lequel les idées rivalisent librement en fonction de leurs propres mérites:

L’idée de méritocratie: un environnement ouvert pour la prolifération et la combinaison des idées les plus méritoires, libre des obstacles d’origine humaine tels que l’ego, la politique et la hiérarchie.

En tant que capitaliste du marché libre, il n’est pas surprenant que Ray ait développé cette approche de la culture organisationnelle, car elle s’est avérée être le système le plus efficace pour la plupart des gens. Il était (à plusieurs reprises) bien établi au XXe siècle que les marchés libres (capitalisme) fonctionnent mieux que les marchés planifiés centralement (socialisme). Au cœur de tout système économique se trouve le problème de l’adaptation appropriée des allocations de ressources aux circonstances auxquelles les personnes sont confrontées à un moment donné de l’espace-temps. En d’autres termes, le problème économique fondamental est de savoir comment répartir au mieux les connaissances actuelles sur la valeur relative et la rareté. La connaissance est intrinsèquement superfluide: elle réside dans de nombreux esprits et évolue constamment en fonction des interactions interpersonnelles incessantes entre les individus et de leurs appréciations (et réévaluations) des réalités du marché. Le défi d’un système économique est de permettre une assimilation et une diffusion rapides, continues et efficaces de ces connaissances pour bien guider les actions entrepreneuriales.

Naturellement, les entrepreneurs individuels sont toujours plus familiers avec les circonstances économiques qui prévalent, propres à leur époque, leur lieu et leur industrie. Lorsqu’ils voient, entendent et touchent les facteurs de production et les influences les plus pertinents dans leur domaine sur une base presque quotidienne, les entrepreneurs acquièrent et maintiennent une compréhension intime des conditions en constante évolution pertinentes à leur profession choisie. Autrement dit, la connaissance a une dimension localisée: elle apparaît en permanence à tous les points de l’espace-temps où s’interfacent les actions entrepreneuriales (impliquant des décisions et des arbitrages) et les réalités économiques (impliquant la valeur et la rareté). Par conséquent, la connaissance, de par sa nature même, est intrinsèquement répartie entre les esprits de beaucoup. Et les marchés libres, constitués d’actions entrepreneuriales guidées par des signaux de prix précis (plus sur ceux-ci sous peu) sont les meilleurs assimilateurs et diffuseurs de ces bassins localisés de connaissances au sein d’une économie. Simplement, le marché libre est un lien dans lequel de nombreux esprits ne font plus qu’un.

Le capitalisme est un système économique qui traite de la nature distribuée de la connaissance de manière réaliste et ascendante. Dans un marché libre, chaque entrepreneur n’est pas empêché d’agir dans son propre intérêt à la recherche de profits. Face aux réalités toujours présentes de la valeur et de la rareté, les actions des entrepreneurs, comme les actions d’un pilote guidant son avion via ses instruments de navigation, sont guidées par les prix de marché pertinents pour sa profession. Il s’agit du capitalisme de marché libre: un bricolage apparemment chaotique de décisions entrepreneuriales, de reconfigurations de prix et de flux de capitaux réunis dans une orchestration unifiée qui harmonise les intérêts personnels individuels et collectifs.

Prenons par exemple le cas de Larry, le citronnier. En tant qu’agriculteur, Larry est principalement conscient du coût des engrais, du sol et de l’eau; et parfaitement conscient de sa structure de coût total par rapport à la valeur marchande attendue de sa récolte de citron, car le maintien des revenus totaux au-dessus des coûts totaux est nécessaire pour la survie de l’entrepreneur. Si une sécheresse frappe et accroît la rareté de l’eau, Larry prendra conscience de cette réalité économique à travers l’augmentation du prix de l’eau qui, à son tour, l’amènera à augmenter le prix de vente de ses citrons ou à réduire les coûts ailleurs pour maintenir son profit. marge. De manière critique, Larry peut répondre efficacement à cette sécheresse en se basant uniquement sur l’augmentation du prix de l’eau sans aucune connaissance directe de la sécheresse elle-même ou de ses causes. À mesure que les entrepreneurs choisissent d’acheter et de vendre les divers facteurs de production liés à leurs professions, les connaissances dans leur esprit sont encapsulées et distribuées par les prix de ces facteurs à tous les autres dans le monde qui interagissent avec eux sur le marché.

Étant donné que les nouvelles expériences fournissent un retour d’information qui modifie l’état des connaissances, les entrepreneurs doivent être libres de rationaliser leurs propres affaires économiques, de prendre des risques conformément à leurs rationalités et d’opérer dans un environnement exempt de coercition ou de violence qui autrement perturberait leurs relations commerciales. Le gouvernement est censé être cette force protectrice, qui utilise son monopole sur la violence pour prévenir la violence au sein de la société, préservant ainsi l’état de droit et les droits des personnes à la propriété privée. Une concurrence libre et sans entrave sur le marché entre les entrepreneurs garantit que seuls ceux qui ajoutent de la valeur à la société peuvent survivre et prospérer. Ce principe de non-ingérence et de respect mutuel forme l’essence du véritable capitalisme de marché libre. Un extrait de l’essai magistral I, Pencil explique poétiquement la magie des marchés libres:

“Moi, Crayon, je suis une combinaison complexe de miracles: un arbre, du zinc, du cuivre, du graphite, etc. Mais à ces miracles qui se manifestent dans la nature s’ajoute un miracle encore plus extraordinaire: la configuration des énergies créatrices humaines – des millions de minuscules savoir-faire se configurant naturellement et spontanément en réponse à la nécessité et au désir humains et en l’absence de tout le cerveau humain! Puisque seul Dieu peut faire un arbre, j’insiste sur le fait que seul Dieu peut me faire. L’homme ne peut pas plus diriger ces millions de savoir-faire pour me faire naître qu’il ne peut assembler des molécules pour créer un arbre… Ce qui précède est ce que je voulais dire en écrivant: “Si vous pouvez prendre conscience du miraculeux que je symbolise, vous peut aider à sauver la liberté que l’humanité perd si malheureusement“. Car, si l’on est conscient que ces savoir-faire vont naturellement, oui, automatiquement, s’organiser en modèles créatifs et productifs en réponse à la nécessité et à la demande humaines – c’est-à-dire en l’absence de gouvernement ou de tout autre plan directeur coercitif – alors on va possèdent un ingrédient absolument essentiel pour la liberté: une foi en des personnes libres. La liberté est impossible sans cette foi… La leçon que j’ai à enseigner est la suivante: laissez toutes les énergies créatrices sans entrave. Organisez simplement la société pour qu’elle agisse en harmonie avec cette leçon. Laissons l’appareil juridique de la société éliminer tous les obstacles du mieux qu’il peut. Permettez à ces savoir-faire créatifs de circuler librement. Ayez foi que les hommes et les femmes libres répondront à la main invisible. Cette foi sera confirmée. Moi, Crayon, aussi simple que je sois, j’offre le miracle de ma création comme témoignage que c’est une foi pratique, aussi pratique que le soleil, la pluie, un cèdre, la bonne terre.“

La planification centrale (socialisme) est en contraste frappant avec le système économique du capitalisme de marché libre. La planification centrale, comme son nom l’indique, signifie diriger une économie entière conformément à un seul plan unifié de manière descendante, autoritaire et non naturelle. Dans un système économique socialiste, une entité centrale possède et gère tous les facteurs de production (capital, terre et, en fin de compte, ses habitants) au sein d’une société. En tant que tel, cet organisme centralisé (généralement des hommes blancs vieux, viciés et pâles) est supposé avec arrogance posséder toutes les connaissances et les boucles de rétroaction nécessaires pour former une représentation complètement (et continuellement) précise des réalités économiques en constante évolution dans lesquelles évolue sa société. . Alors que le libre marché est une forme de compétition idéologique (proche de l’idée de méritocratie) destinée à guider des actions entrepreneuriales cohérentes avec la réalité économique, la planification centrale s’apparente davantage au totalitarisme idéologique (apparenté au bureaucratisme) associé à une hiérarchie organisationnelle traditionnelle, où le les mérites des idées sont laissés de côté et les subalternes exécutent sans aucun doute les ordres de leurs «supérieurs».

Étant complètement désaligné avec la réalité, le socialisme a échoué parce que c’est un système d’information médiocre: avec tous les facteurs de production possédés et contrôlés de façon unique, les signaux de prix nécessaires pour s’adapter aux réalités changeantes du marché sont empêchés de se développer. Cela conduit inévitablement aux pénuries, à la famine de masse et à la désintégration de la société généralement associées au socialisme. Pour une visualisation aiguë des différences de dynamisme sociétal entre le capitalisme et le socialisme, jetez un œil à cette photo:

Cette image de la Corée du Nord et de la Corée du Sud la nuit illumine de manière éclatante les différences flagrantes entre la planification centrale opaque dans le nord et le capitalisme de libre marché dynamique dans le sud.

Si nous n’avons rien appris d’autre au XXe siècle, c’est que les marchés libres sont meilleurs que les marchés planifiés centralement dans presque toutes les dimensions imaginables. Laissés pour fonctionner librement dans leur état naturel, les marchés génèrent constamment des innovations qui augmentent la productivité, abaissent les coûts et améliorent la qualité de vie de chacun dans la société. Considérez un instant combien d’innovations telles que l’automobile, le téléphone intelligent et les services Internet ont augmenté nos libertés personnelles et enrichi nos vies. Considérez maintenant à quel point les fonctions gérées par le gouvernement ne sont pas innovantes et adaptatives comme le DMV, la poste et les banques centrales. L’éléphant dans la pièce est donc pourquoi, à la lumière des preuves accablantes en faveur d’un système économique de libre marché, tolérons-nous toujours la planification centrale du plus grand marché de tous – le marché de l’argent. Encore une fois, l’argent est simplement une technologie pour déplacer la valeur dans l’espace-temps. Bien qu’il s’agisse d’une technologie sociale ancienne (et un peu, en grande partie grâce aux propagandistes, énigmatique), elle n’est guère différente de toutes les autres choses que nous produisons et distribuons via les mécanismes du marché libre partout dans le monde aujourd’hui.

Revenant à la congruence entre le marché libre et l’idée de méritocratie, nous arrivons à deux formules utiles. Premièrement, l’idée de méritocratie comprend trois éléments clés: Pour reprendre les mots de Ray, (p.309):

“Idée méritocratie = vérité radicale + transparence radicale + prise de décision pondérée par la crédibilité“

Maintenant, traduisons cette équation dans son format comparable du marché libre:

Marchés libres = signaux de prix véridiques + État de droit transparent et fiable, droits de propriété privée et argent dur + «Skin in the Game» – Prise de décision pondérée

En gardant ces équations à l’esprit, plongons maintenant dans chacun de leurs éléments pour bien comprendre l’idée de méritocratie de Ray et sa relation avec les marchés libres. Une fois que nous aurons complètement déballé ces concepts, nous approfondirons les autres principes qui sous-tendent l’approche de Ray de la vie et du travail, en les utilisant comme filtres pour observer plus pleinement l’impact potentiel de Bitcoin sur tous les aspects de la vie.

Nous commençons notre voyage à partir de la plus grande force de liberté de l’univers – la vérité.

La vérité radicale

(p.135) “La vérité – ou, plus précisément, une compréhension exacte de la réalité – est le fondement essentiel de tout bon résultat.“

Le premier élément de l’idée de méritocratie de Ray est la vérité radicale, l’idée qu’il est primordial d’acquérir une perception claire de la réalité pour y faire face et y faire face. Sur les marchés, on dit couramment que «le prix est la vérité»; ce qui signifie que toutes les réalités connues du marché sont exprimées et évaluées par le prix d’un actif particulier à un moment donné. Vous vous souvenez peut-être de l’Economie 101 que le prix du marché est l’intersection de l’offre (une qualité objective) et de la demande (une qualité intersubjective ou basée sur l’opinion). En d’autres termes, les prix sont des paquets de données qui véhiculent des informations sur la rareté (ce qui est objectif) et la valeur (qui est intersubjective). La décision de chaque entrepreneur d’acheter ou de vendre est influencée par les prix en vigueur et, à son tour, communique au marché l’état des conditions économiques qui le concernent, ce qui, à son tour, influence la même prise de décision de tous les autres entrepreneurs de son marché; c’est la valeur intersubjective. Ces décisions sont basées sur la disponibilité réelle du temps, des ressources et du savoir-faire; c’est une rareté objective. Cette boucle de rétroaction est le moyen par lequel les marchés libres s’adaptent de manière dynamique pour exprimer des prix qui reflètent fidèlement les réalités économiques:

Les signaux de prix sont les signaux nerveux économiques d’une économie. Pour rester sains et honnêtes, ils doivent être exprimés dans un médium monétaire sans compromis.

Revenons à Larry, le citronnier: disons qu’une tempête anéantit une grande récolte de citrons en Californie; des niveaux d’offre réduits de citrons croisés avec un niveau inchangé de la demande des consommateurs signifie nécessairement une augmentation des prix du citron. L’augmentation des prix incite les producteurs de citron comme Larry à produire plus car ils atteignent désormais des prix plus élevés sur le marché. De l’autre côté du marché du citron, des prix plus élevés dissuadent les consommateurs d’acheter autant d’agrumes jaunes aigres. Alors que les gens réagissent à ces incitations en constante évolution, qui reflètent les réalités économiques en constante évolution de l’offre et de la demande, les marchés libres s’adaptent pour maximiser la production et minimiser les coûts. De cette manière, les signaux de prix servent de système d’incitation dynamique pour égaliser les écarts entre l’offre et la demande sur les marchés libres. Cependant, pour maintenir la véracité, ces signaux de prix doivent être librement exprimés dans une monnaie qui n’est pas faussée par l’interventionnisme gouvernemental.

Un signal de prix convertit d’innombrables complexités économiques en simplicité; il comprime une myriade de réalités du marché en une seule variable exploitable – le prix du marché.

Des signaux de prix précis ne prévalent que si le marché est librement concurrentiel et n’est pas soumis à des interventions gouvernementales telles que la fixation des prix, les restrictions commerciales ou l’isolement légal des monopoles. Dans le véritable capitalisme de marché libre, la plupart des marchés ne sont relativement pas obstrués par de tels artifices et les signaux de prix sont, par conséquent, pour la plupart des vecteurs fiables de la vérité. Les prix du citron, par exemple, ont tendance à refléter les réalités sous-jacentes réelles de l’offre et de la demande (ou de la rareté et de la valeur) à un moment donné. Le marché de l’argent, cependant, est assez différent dans l’économie moderne, et ses différences ont des effets en cascade sur tous les autres marchés.

L’argent est une eau économique; de la même manière que l’eau se mélange et interrompt les produits chimiques organiques tout au long du cycle de la vie, l’argent sert d’intermédiaire dans l’échange de biens, de services et de connaissances au sein des marchés.

L’argent, comme la moitié de pratiquement tous les échanges économiques, est le plus grand marché du monde. Ce marché est monopolisé par les banques centrales dans toutes les grandes économies du monde; ce qui signifie que toutes les formes de monnaie concurrentielles à la monnaie fiduciaire sont interdites (voir eGold). Comme Ray le souligne à juste titre, (p.533) «Les fiefs sont contre-productifs et contraires aux valeurs d’une idée de méritocratie. Pourtant, pour une raison quelconque, les fiefs économiques appelés États-nations, qui sont antithétiques au paradigme du libre marché (et, par conséquent, au paradigme idée-méritocratique), sont monnaie courante. Même aux États-Unis, où nous sommes fiers d’être des capitalistes du marché libre, nous maintenons cette structure de marché socialiste pour l’argent. Sur ce marché, les éléments suivants ont un impact sur l’expression des prix de l’argent:

  • Approvisionnement – le montant d’argent disponible pour être prêté (aka fonds prêtables)
  • Demande – le montant des fonds prêtables souhaité pour l’emprunt
  • Taux d’intérêt – le prix payé pour les fonds empruntés

Les banques centrales «gèrent» le marché de l’argent en contrôlant l’offre de fonds prêtables et en fixant le taux d’intérêt (le prix) auquel ces fonds peuvent être prêtés. Ces privilèges de banque centrale sont préservés par des droits de monopole imposés par l’État, qui isolent leurs monnaies fiduciaires produites en masse de la concurrence et éliminent leur «skin iN the game». Skin in the game, un concept crucial de Talebian, est une propriété basée sur la symétrie, un équilibre d’incitations et de dissuasifs: en plus d’une exposition à la hausse, les gens doivent également être pénalisés si quelque chose dont ils sont responsables tourne mal ou blesse les autres. La peau dans le jeu est un pilier central du bon fonctionnement des systèmes, à la fois organiques et inorganiques, et est au cœur de l’argent dur. Pour l’or, ses coûts et risques d’extraction constituent les éléments dissuasifs qui sont contrebalancés par les incitations de son prix de marché. Les banques centrales, par le biais de divers stratagèmes et machinations, ont finalement coopté le marché de l’or et développé un système économique qui pourrait créer de l’argent sans peau dans le jeu; leur permettant de privatiser les bénéfices du seigneuriage et de socialiser les pertes qu’ils ont subies à cause de l’inflation. À moins que des décisions consécutives ne soient prises par des personnes exposées aux résultats de leurs décisions, le système est vulnérable à un effondrement total; la faiblesse fréquente des monnaies fiduciaires témoigne de l’asymétrie défavorable de ce modèle pour les citoyens.

Le plus souvent, comme elles ont une incitation financière directe à le faire, et sans aucun inconvénient à considérer, les banques centrales augmentent l’offre de fonds prêtables et abaissent le taux d’intérêt en dessous de ses niveaux naturels, induisant ainsi une expansion de la masse monétaire. Il est important de noter que l’expansion de la masse monétaire ne crée aucune nouvelle richesse, car «l’impression de monnaie» n’infuse pas une économie de nouveaux facteurs de production tels que des outils, des usines, des équipements ou du temps humain. Au lieu de cela, la politique monétaire expansionniste ne redistribue que les créances sur les actifs productifs de leurs propriétaires légitimes à ceux qui reçoivent en premier la monnaie nouvellement imprimée – généralement des banquiers, des politiciens et les autres politiquement favorisés – quelques-uns les plus proches du robinet de liquidité (en raison de l’effet Cantillon ). Comme l’a dit Charles Holt Carroll:

“L’inflation est le moyen le plus sûr de fertiliser le champ du riche avec la sueur du front du pauvre.“

L’inflation de la masse monétaire est une violation des droits de propriété privée, car elle redistribue la richesse de ses propriétaires d’origine (les nombreux) aux mains de ceux qui sont les plus proches des gouverneurs du système monétaire (les rares). Mais la confiscation de la richesse, via la taxe fictive de l’inflation, n’est pas le seul dommage collatéral infligé par l’expansion de la masse monétaire. Les entrepreneurs opérant dans ces économies à monnaie douce sont facilement induits en erreur par les signaux de prix déformés que provoquent inévitablement les marchés de la monnaie fiduciaire à planification centralisée.

Pour comprendre cela, regardons le monde à travers le prisme de Larry le citronnier: enhardi par les prêts «bon marché» offerts par son banquier local, Larry décide d’emprunter de l’argent pour agrandir sa ferme de citron. Il estime qu’emprunter suffisamment d’argent à 3% lui permettra d’agrandir et d’augmenter la production de sa ferme de 2,5 fois, tout en n’augmentant que de 2,3 fois sa structure de coûts (y compris les 3% d’intérêts sur les prêts payables à son banquier chaque année). Cette économie d’échelle (la marge positive de 0,2X entre la croissance des revenus de 2,5X et l’augmentation des coûts de 2,3X), calcule Larry, chutera directement à son bénéfice net. Ainsi, Larry rend visite à son banquier local pour signer les documents de prêt et entreprend d’étendre son opération. Au début, tout semble aller pour le mieux alors que Larry commence progressivement à acheter les terres supplémentaires, les engrais et l’équipement nécessaires pour cultiver et vendre plus de citrons. Cependant, les choses se gâtent lorsque d’autres producteurs de citron, attirés par des perspectives similaires de gain économique, empruntent également à leur banque locale pour agrandir leurs fermes. Alors que de plus en plus de producteurs de citron empruntent et soumissionnent pour les mêmes actifs de citronniers, l’inflation s’installe et les prix commencent à augmenter, augmentant ainsi la structure des coûts de la production de citron. Peu de temps après avoir investi tout son capital de prêt dans l’expansion de sa ferme, Larry constate que sa structure de coûts a en fait augmenté de 2,8X en raison de plus de dollars pour la même quantité de facteurs de production pour la culture du citron. Peu à peu, puis soudainement, l’argent emprunté par Larry pour augmenter sa marge bénéficiaire commence à jouer contre lui, car sa capacité accrue a mangé ses bénéfices d’origine et génère maintenant une perte (la marge négative de 0,3X entre la croissance des revenus de 2,5X et le coût augmentation de 2,8X, nette de toute marge bénéficiaire antérieure). À ce stade, Larry n’a d’autre choix que d’augmenter ses prix, de réduire ses coûts, de refinancer, de vendre la ferme ou de déclarer faillite. Dans les mêmes circonstances, d’autres projets dans d’autres industries, induits en erreur par des emprunts excessifs par de l’argent artificiellement bon marché, commencent également à subir des pertes.

Un échec simultané à l’échelle de l’économie de projets surendettés comme celui de Larry est appelé une récession. Le cycle économique d’expansion et de récession auquel nous nous sommes tous habitués dans l’économie moderne est une conséquence inévitable de cette manipulation centralisée du marché de la monnaie. Il ne diffère en rien des pénuries qui en résulteraient si le prix du pain était fixé à un niveau artificiellement bas (ce qui a causé la famine de millions de personnes en Russie soviétique). Des taux d’intérêt artificiellement bas n’apportent aucun avantage à l’économie réelle, ils diffusent simplement des signaux de prix déformés qui encouragent les entrepreneurs à se lancer dans des projets qui ne peuvent être exécutés de manière rentable en raison de l’impact (difficile à prévoir) de l’inflation sur leurs structures de coûts. Comme pour tous les marchés qui fonctionnent bien, le prix de la monnaie doit émerger et se réorienter constamment contre les interactions naturelles de l’offre et de la demande. Les tentatives de planification centralisée de ce marché ne font que déformer la vérité (signaux de prix) et déclencher des emprunts excessifs, des récessions et provoquer (ou, du moins, exacerber) le cycle économique d’expansion et de récession.

Au fur et à mesure que la masse monétaire devient plus opaque, les signaux de prix critiques qu’ils véhiculent entre les esprits des entrepreneurs le deviennent également.

Plus l’offre de monnaie actuelle et future est opaque, plus les entrepreneurs souffrent de cette myopie et plus l’économie de l’action humaine est étouffée. Les distorsions du signal de prix comme celles auxquelles Larry est confronté résultent entièrement de l’opacité de la masse monétaire «gérée» (lire: manipulée) par la banque centrale. Les banques centrales ne peuvent perpétrer ce stratagème qu’en raison des monopoles légaux (barrières artificielles contre la concurrence du marché libre) qui protègent leurs technologies monétaires inférieures (monnaies fiduciaires) contre les technologies supérieures (comme l’or) sur le marché. Les protections légales de monopole empêchent la découverte des prix sur le marché de l’argent (le taux d’intérêt naturel). Il existe également de nombreuses preuves que les banques centrales répriment activement le prix de l’or pour préserver les monnaies fiduciaires (voir Gata.org). En outre, si les technologies monétaires étaient librement sélectionnées et évaluées sur le marché, comme ce fut le cas lorsque l’or est devenu dominant, alors tout le monde pourrait utiliser de manière plus fiable l’argent comme réserve de valeur au lieu d’être contraint plus loin le long de la courbe de risque dans les actions, en termes réels l’immobilier et d’autres actifs rares pour protéger leur richesse des ravages de l’inflation, qui fausse encore les prix; le club de licorne de plus en plus fréquenté reflète à quel point les prix sont devenus déformés:

L’argent qui ne peut pas conserver sa valeur de manière fiable dans le temps oblige les gens à faire des investissements toujours plus risqués.

En termes simples, le prix est la vérité; les approvisionnements en monnaie déformés déforment la véracité des signaux de prix et sèment le désarroi de l’action entrepreneuriale. Au cœur des booms et des effondrements cycliques de l’économie se trouve donc cette distorsion de la signalisation fondamentale qui, dans son état actuel déformé, déforme l’action entrepreneuriale. Dans ces conditions de socialisme monétaire, essayer de créer une entreprise, c’est comme essayer de construire une maison dans une juridiction qui change constamment les valeurs spatiales de son système métrique; comme le dit Taleb:

Selon la règle de Wittgenstein: à moins que vous n’ayez confiance en la fiabilité de la règle, si vous utilisez une règle pour mesurer une table, vous pouvez également utiliser la table pour mesurer la règle. Moins vous faites confiance à la fiabilité de la règle, plus vous obtenez d’informations sur la règle et moins sur la table.

Avec un approvisionnement absolument fixe, Bitcoin restaurera la clarté de ces signaux nerveux économiques qui sont si essentiels à une bonne allocation du capital, à l’évaluation des risques et à la planification entrepreneuriale. Les unités de mesure universelles sont essentielles dans l’économie et l’industrie – les secondes, les mètres, les kilogrammes et les autres unités de mesure que nous utilisons dans le monde ont tous une valeur immuable. Sur ces fondations de mesure normalisée, la machinerie du commerce mondial est construite: les constructeurs de gratte-ciels, d’électronique et d’une myriade d’autres biens s’appuient sur la constance de ces unités de mesure lorsqu’ils s’approvisionnent en composants et en matériaux dans le monde entier. L’argent, lui aussi, est plus communicatif lorsque son offre est immuable. En tant que moyen monétaire purement objectif, une fois qu’il augmente suffisamment de valeur pour inciter ses utilisateurs à le dépenser, les signaux de prix libellés en Bitcoin porteront plus de vérité que tout autre argent de l’histoire.

Le Bitcoin est un canal monétaire exempt du bruit des fluctuations inattendues de l’offre, ce qui signifie nécessairement qu’il transmet les signaux les plus clairs. De cette façon, Bitcoin est le transporteur parfait des paquets de données sur la valeur et la rareté appelés signaux de prix.

En termes d’équation de méritocratie de l’idée, nous voyons que la monnaie fiduciaire est antithétique à la vérité radicale et, son corollaire du marché libre, des signaux de prix véridiques. D’autre part, Bitcoin est la monnaie la plus honnête imaginable, car chaque composant, y compris sa masse monétaire, est visible par tout le monde. Dans un monde rempli de fausses nouvelles, d’appâts cliquables et de violations de données – Bitcoin est l’un des rares exemples d’honnêteté dans la modernité. La banque centrale est l’inverse; il est enveloppé de complexités destinées à cacher sa vérité. Le Bitcoin est à la fois radicalement véridique et transparent.

Si l’argent est une eau économique, alors la monnaie fiduciaire est incroyablement trouble et Bitcoin est limpide.

La transparence de Bitcoin a déjà jeté beaucoup de lumière sur l’industrie ombrale de la banque centrale et ses tactiques obscures en suscitant un regain d’intérêt pour l’économie autrichienne et en obligeant toute une génération à se poser la question: «Qu’est-ce que l’argent?». Nous sommes pour gagner encore plus de clarté sur l’impact de Bitcoin sur le monde en plongeant dans le deuxième élément de l’idée de méritocratie de Ray – la transparence radicale.

Transparence radicale

(p.308) «Par transparence radicale, je veux dire donner à presque tout le monde la possibilité de voir presque tout.»

À l’origine, le capitalisme était fondé sur les pierres angulaires d’une règle de droit cohérente et fiable, des droits de propriété privée et de l’argent dur. Respectivement, ces pierres angulaires ont fourni aux gens une résolution non violente des différends, des actifs résistants à la confiscation et un moyen d’échange solide. Avec des règles fortes et fiables, les entrepreneurs sont alors libres de «jouer le jeu», accumulant du capital pour eux-mêmes et diffusant les innovations glanées dans le processus dans l’ensemble de la société. Pour que les entrepreneurs s’exécutent efficacement, ils doivent connaître les règles du jeu et être en mesure de croire qu’ils ne sont pas sujets à changement. Imaginez un joueur de poker assis à une table où le classement des mains changeait au gré du casino toutes les quelques mains; sans règles solides sur lesquelles bâtir une stratégie, aucun joueur ne resterait engagé longtemps et sortirait rapidement du jeu. La stabilité dans ces domaines est l’une des principales raisons pour lesquelles les États-Unis sont un environnement si attrayant pour l’investissement; pour la plupart, ses tribunaux fonctionnent bien et le droit des contrats est appliqué sans parti pris. L’exception, bien sûr, est la violation des droits de propriété privée qui résulte de la manipulation de la monnaie centrale – en d’autres termes, la faiblesse du dollar américain.

Selon vous Ray, «La leçon la plus douloureuse qui a été répétée à plusieurs reprises est que vous ne pouvez jamais être sûr de rien: il y a toujours des risques qui peuvent vous blesser gravement, même dans les paris apparemment les plus sûrs, il est donc toujours préférable de supposer il vous manque quelque chose ». Le dollar américain est considéré par beaucoup comme l’un des paris les plus sûrs au monde aujourd’hui – il est émis par la plus grande économie du monde, est «soutenu» par l’autorité fiscale la plus militante du monde et est accepté presque partout comme moyen de échange. En outre, par décret unilatéral (et une menace voilée de force), le dollar américain dénomme exclusivement le produit vital de l’économie industrielle moderne, le pétrole. Le problème avec la sécurité perçue du dollar américain est l’opacité des règles qui régissent son existence: combien y en a-t-il? Combien seront émis dans les années à venir? Qui décide? À qui profite sa production? Même si le dollar américain n’est aujourd’hui qu’une base de données SQL maintenue par la Fed qui pourrait choisir d’ouvrir ses dossiers pour vérification, elle refuse.

Traduction: “Étapes pour auditionner le Bitcoin $ Bitcoind

Étapes pour auditionner la réserve fédérale: $ impossible“

Au lieu de cela, la Fed définit sa politique monétaire lors de réunions à huis clos et communique (vaguement seulement) ses intentions en utilisant un discours ambivalent. Pour contrebalancer cette opacité, une armée de macroéconomistes, d’analystes et de commentateurs de marché verse tous les détails des déclarations publiées par les banquiers centraux, y compris non seulement leurs paroles, mais leur ton, leur prestation et même leur garde-robe.

Imaginez une agence semi-gouvernementale chargée de fixer le prix, par exemple, des automobiles sur la base de critères non divulgués et de décider lors de réunions à huis clos. Demandez à n’importe quel «capitaliste du marché libre» si cela semble être une bonne idée et il vous crachera du vitriol pour avoir même suggéré une telle méthode socialiste de gestion de la production d’automobiles. Puis demandez-lui si c’est une bonne idée pour cette même agence de contrôler le prix des technologies de communication comme les ordinateurs portables et les téléphones intelligents. Vous rencontrerez la même réponse et (peut-être) un cri de guerre américain fort en faveur du capitalisme de marché libre. Enfin, faites-lui remarquer très facilement que la Fed fixe le prix du dollar américain (le taux d’intérêt), qui est le marché d’exportation le plus précieux des États-Unis, et le fait sur la base de critères non divulgués et de discussions à huis clos. Bien que les keynésiens aient fait un excellent travail pour convaincre une grande partie de la nature énigmatique de l’argent, il s’agit tout simplement d’un outil pour déplacer de la valeur à travers l’espace-temps, et en tant que tel, il devrait être évalué et technologiquement sélectionné sur le marché libre (comme tout le reste d’une manière vraiment société capitaliste).

La lumière du soleil est le meilleur désinfectant; lorsque tout le monde peut voir les critères et le processus derrière une décision, ils sont plus susceptibles de juger dignes de confiance. Avec Bitcoin, l’algorithme qui définit sa politique monétaire est totalement transparent, ce qui signifie que les gens peuvent universellement convenir que le système est juste et impartial. En tant que protocole monétaire open-source, Bitcoin est essentiellement le principe de la transparence radicale en action perpétuelle. Semblable à certains des outils de gestion que vous avez créés Ray – tels que les cartes de baseball, Dot Collector, Pain Button, etc. – Bitcoin peut être considéré comme un outil de gestion de la politique monétaire mondiale. En tant que machine composée de logiciels open source et d’intérêt entrepreneurial, elle accomplit le travail facilité par les banques centrales aujourd’hui – maintenir la politique monétaire, parvenir à un consensus sur les soldes des comptes et faciliter les flux de valeur internationaux – sans compter sur les caprices des bureaucrates qui contrôler les monopoles de l’argent soutenus par l’État. Bitcoin est l’alternative purement transparente à l’opacité de la banque centrale; c’est un phare de lumière qui surpasse une industrie délibérément enveloppée d’obscurité. Une fois bien comprise, la visibilité supérieure de Bitcoin améliore inévitablement sa crédibilité. Et une fois que vous le voyez, il ne peut pas être invisible.

La politique monétaire de Bitcoin (son nouveau calendrier de flux d’approvisionnement) devient la plus fiable au monde car elle est totalement transparente et immuable. Bitcoin va à l’encontre de la politique monétaire du gouvernement qui est incertaine, opaque et sujette à changement en fonction d’un caprice bureaucratique.

En termes d’équation de méritocratie de l’idée, Bitcoin restaure la résistance à la confiscation de l’argent, ce qui donne à ses utilisateurs des droits de propriété plus solides par rapport à la monnaie fiduciaire. Surtout, Bitcoin rétablit également la troisième pierre angulaire du capitalisme qui fait cruellement défaut dans un monde par ailleurs libre – l’argent dur. En tant que bien économique en cours de monétisation sur le marché libre, avec une inélasticité de l’offre destinée à dépasser celle de l’or, Bitcoin ressuscite la triade capitaliste du marché libre. Comme il convient de le répéter: Bitcoin est à la fois radicalement véridique et transparent.

Comme vous l’avez dit Ray: (p. 327) «Le fait de n’avoir rien à cacher soulage le stress et renforce la confiance.» La transparence et la fiabilité sont l’essence de la politique monétaire de Bitcoin. Il est vraiment unique en ce que son approvisionnement est absolument prévisible et absolument rare. Bitcoin est la politique monétaire la plus crédible de l’histoire, surpassant les politiques monétaires les moins fiables de l’histoire; il acquiert rapidement des antécédents supérieurs à ceux des banques centrales dans toutes les dimensions – fiabilité, prévisibilité, auditabilité, rentabilité et résistance à la censure ou à la manipulation – érodant ainsi davantage la crédibilité des banquiers centraux, dont l’offre est plus courte pour chaque dollar imprimé.

Prise de décision pondérée en fonction de la crédibilité

(p.284) «Lorsque vous êtes responsable d’une décision, comparez la prise de décision pondérée par la crédibilité de la foule à ce que vous croyez.»

Quand il s’agit d’argent, les antécédents comptent. La confiance des gens a tendance à se fondre lentement autour du plus stable du point de vue du ratio d’échange – en d’autres termes, ce qui maintient ou gagne le mieux le pouvoir d’achat dans le temps. À cet égard, l’or est sans aucun doute le roi, car il arbore une histoire de plus de 5000 ans de rester rare et, par conséquent, précieux. Une once d’or a à peu près égalé le prix d’un costume d’homme raffiné au cours du siècle dernier, alors que le prix du même costume en dollars a grimpé en flèche. La monnaie fiduciaire de banque centrale la plus performante de l’histoire est la livre sterling, qui n’a perdu que 99,5% de sa valeur en 317 ans d’existence. En ce qui concerne le stockage de valeur, l’or a des antécédents crédibles, tandis que les monnaies fiduciaires pourraient à peine être moins crédibles. La dureté ou la solidité de l’argent, en tant que l’une des trois pierres angulaires du capitalisme de marché libre, a été presque complètement compromise en raison de la monopolisation imposée par l’État.

Pour que le capitalisme de marché libre fonctionne de manière optimale, ses trois pierres angulaires – l’état de droit, les droits de propriété privée et l’argent dur – doivent être appliquées de manière cohérente à tous les acteurs du marché. Alors que la primauté du droit et les droits de propriété sont (pour la plupart) solides dans la société occidentale, les approvisionnements monétaires centralisés sont tout à fait le contraire. Sans aucune vision fiable des principaux aspects de la gouvernance de l’argent (voir Radical Transparency ci-dessus), les entrepreneurs sont contraints de s’appuyer sur d’autres moyens pour protéger leur richesse contre le vol ou l’avilissement. Simplement, la mise en œuvre de la monnaie fiduciaire offre à ses utilisateurs des garanties limitées ou inexistantes que leur richesse sera protégée contre la confiscation, la censure, l’inflation ou la contrefaçon.

Les monnaies Fiat, lorsqu’elles sont stockées dans des banques, sont soumises à la confiscation ou à la censure des paiements par les autorités. Lorsqu’elles sont stockées physiquement (par exemple, sous votre matelas), les devises fiduciaires sont toujours sujettes à une dilution de valeur via l’inflation (la version légalisée de la contrefaçon). Bien que les monnaies fiduciaires offrent certaines mesures de sécurité physique contre la contrefaçon (la version criminalisée de l’inflation), cela s’est avéré être un jeu du chat et de la souris dans lequel les contrefacteurs et les autorités tentent constamment de se déjouer les uns les autres dans le domaine des technologies de vérification des devises.

Bitcoin, en revanche, est une monnaie purement saine et offre de solides assurances à ses utilisateurs. Il résiste à la confiscation, car seul le détenteur d’une clé privée (une chaîne alphanumérique de données) peut produire la signature numérique nécessaire pour la dépenser. Les transactions Bitcoin ne peuvent pas être censurées en raison de la nature peer-to-peer et open source de son architecture logicielle. L’immunité totale contre les changements imprévus de sa masse monétaire est garantie par une cryptographie incassable et par l’intérêt économique des mineurs qui sécurisent son réseau. Enfin, étant donné que les règles qui régissent Bitcoin peuvent être vérifiées par n’importe qui, n’importe où et à tout moment, il est totalement résistant à la contrefaçon. En effet, c’est sa nature radicalement transparente qui fait du Bitcoin la technologie monétaire la plus crédible de l’histoire. L’opacité monétaire conduit toujours à un aléa moral de la part des décideurs.

Avec des décennies d’expérience de voir ces dangers exploser de près, Ray a déclaré: (p.107) «Le travail d’un décideur politique est difficile dans les meilleures circonstances, et il est presque impossible pendant une crise. La politique est horrible et les distorsions et la désinformation pure et simple de la part des médias aggravent les choses. Cela soulève donc la question: pourquoi devrions-nous permettre aux décideurs politiques de dicter la politique monétaire? En tant que «capitalistes du marché libre», nous ne faisons de telles concessions sur aucun autre marché du monde. Nous ne faisons pas confiance à un conseil d’administration pour nous dire combien de voitures fabriquer ou à quel prix vendre des ordinateurs portables chaque année, alors pourquoi devrions-nous faire confiance aux banques centrales pour fixer des objectifs de prix et de production sur le plus grand marché du monde? Comme pour toutes les décisions de production, le marché libre – représentant les intérêts collectifs, l’intelligence et la sagesse de tous les acteurs économiques – est toujours le meilleur générateur de prix (bas) crédibles, de nouvelles innovations et de satisfaction des consommateurs.

Contrôler la politique monétaire, c’est comme être couronné roi du monde. Comme l’a dit un jour un bon gros banquier:

“Permettez-moi d’imprimer et de contrôler la monnaie d’une nation et je n’ai que faire de qui fait les lois“ – Mayer Amschcel Rothschild, fondateur de la banque Rothschild -L’argent est un instrument de liberté; contrôler son approvisionnement donne le contrôle sur ses utilisateurs.

Pour cette raison, la plupart des guerres mondiales ont été menées pour tenter de prendre le contrôle de cette couronne controversée. Et pour contrôler la politique monétaire, il est nécessaire de dominer la couche de souveraineté monétaire originelle de la planète Terre – l’or. Par exemple, pendant la Seconde Guerre mondiale, l’Amérique du Nord est devenue un havre de paix géographiquement stratégique pour les réserves d’or européennes afin de les protéger du pillage nazi. À la fin de la Seconde Guerre mondiale, dans laquelle les États-Unis sont finalement intervenus pour détruire leurs adversaires fatigués par la guerre et se déclarer victorieux, la Conférence de Brettonwoods a été convoquée au cours de laquelle les règles de l’ordre économique mondial ont été réécrites par le roi nouvellement autoproclamé. – les États Unis. Cette conférence a consolidé la Fed en tant que banque centrale efficace du monde et le dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale.

Même si vous croyez au socialisme monétaire, vous auriez du mal à défendre la crédibilité des banquiers centraux. Comme vous l’avez dit Ray, «Pensez à la crédibilité des gens, qui est fonction de leurs capacités et de leur volonté de dire ce qu’ils pensent. Gardez à l’esprit leurs antécédents. » En termes de capacités, les banques centrales se sont arrogées une latitude pratiquement illimitée pour manipuler l’offre et le prix de la monnaie fiduciaire. Cependant, ils ont exercé ces privilèges sur la base de critères (en grande partie) non divulgués et sont connus pour leurs styles de communication voilés. En d’autres termes, les banquiers centraux semblent assez peu disposés à dire ce qu’ils pensent (ce qui viole la première chose nécessaire à une idée de méritocratie) et leurs critères de décision sont entourés de mensonge. Comme l’écrit un jour Michel de Montaigne:

«Si le mensonge n’avait, comme la vérité, qu’un seul visage, nous serions dans de meilleures conditions; car nous devrions alors prendre pour certain le contraire de ce que dit le menteur: mais le revers de la vérité a cent mille formes, et un champ indéfini, sans borne ni limite.

En ce qui concerne les antécédents, les banquiers centraux détiennent probablement le record du monde de l’histoire la plus abyssale. Étant donné que la réputation ne peut pas être imprimée et doit être acquise grâce à une vie d’honnêteté, il n’est pas surprenant que les banques centrales aient lutté à cet égard. Historiquement, chaque monnaie fiduciaire a eu tendance à être sans valeur, ce qui n’a fait qu’entraîner la crédibilité de ce modèle monétaire à la baisse. Mandatée par la stabilisation des prix et la maximisation de l’emploi, la Fed a lamentablement échoué dans les deux cas, surtout depuis la rupture de l’ancrage à l’or en 1971; ici, nous montrons la perte de pouvoir d’achat du dollar américain depuis 1775:

Plus l’argent devient mou, plus il tend vers l’inutilité absolue.

Les approvisionnements monétaires motivés par l’opinion des banquiers centraux sont proportionnellement fiables aux fonctionnalités de stockage de la valeur des monnaies fiduciaires de plus en plus faibles qu’ils produisent en masse. La masse monétaire factuelle de Bitcoin est aussi fiable que les mathématiques et la thermodynamique qui sanctifient son registre inviolable. Les opinions sont comme de l’argent doux, en ce sens qu’elles peuvent facilement être diluées et déformées. Les faits sont comme de l’argent dur, en ce qu’ils sont enracinés dans les réalités scientifiques. Dit simplement: croyons-nous que le plus grand marché du monde est mieux gouverné par l’opinion ou les faits? Acheter Bitcoin, c’est acheter une option de vente sur les malversations des banquiers centraux. Comme le dit Travis Kling:

Traduction : “«Je tiens à souligner que la croissance de notre bilan à des fins de gestion des réserves ne doit en aucun cas être confondue avec les programmes d’achat d’actifs à grande échelle.»

-Jay Powell, aujourd’hui

Le Bitcoin est une police d’assurance contre l’irresponsabilité monétaire et fiscale.

Bienvenue dans QE4“

Plus fondamentalement: comment pouvons-nous croire que les banquiers centraux seront performants alors qu’ils manquent complètement de peau dans le jeu? Comme le dit Taleb:

«Les systèmes n’apprennent pas parce que les gens apprennent individuellement – c’est le mythe de la modernité. Les systèmes apprennent au niveau collectif par le mécanisme de sélection: en éliminant les éléments qui réduisent la forme physique de l’ensemble, à condition qu’ils aient de la peau dans le jeu. La nourriture à New York s’améliore de la faillite à la faillite, plutôt que les courbes d’apprentissage individuelles des chefs – comparez la qualité de la nourriture dans les restaurants mortels à celle d’une cafétéria gouvernementale immortelle. Et en l’absence de filtrage de la peau dans le jeu, les mécanismes d’évolution échouent: si quelqu’un d’autre meurt à votre place, l’accumulation de risques asymétriques et de mauvaise forme entraînera éventuellement l’explosion du système.»

Totalement déconnectés des conséquences de leurs actions politiques, qui sont plutôt nées par les citoyens, les banquiers centraux sont incités à maintenir le statu quo pour préserver leurs emplois et leur «prestige». L’argent, le marché le plus important et le plus critique au monde, ne peut tout simplement pas évoluer sans des praticiens soumis à des conséquences et à des compromis dans le monde réel, en temps réel. Simplement, si vous manquez de peau dans le jeu, vous manquez de crédibilité. Cela explique pourquoi les anciens architectes romains étaient tenus par la loi de se tenir sous leurs arcs monolithiques lorsque l’échafaudage a été retiré. Cette dissuasion (mortelle) des mauvaises performances a fait des merveilles, car certaines des plus anciennes arches construites de cette manière ont encore plus de 2000 ans. Si seuls les banquiers centraux étaient soumis aux dévastations qu’ils infligent aux économies à planification centrale si leur prise de décision ne fonctionnait pas, alors peut-être que le monde serait toujours sur un étalon-or et le besoin urgent de Bitcoin serait diminué.

Se paradant comme les guérisseurs des crises économiques, les banquiers centraux sont en fait les créateurs de ces calamités. QE, TARP, NIRP et d’autres interventions ont un coût iatrogène élevé pour la société; et le tort causé est encore aggravé par le problème de l’agence (les banquiers centraux n’ont pas de peau dans le jeu, et ont donc des intérêts conflictuels lorsqu’il s’agit de gérer la masse monétaire).

Ainsi, en ce qui concerne la formule de la méritocratie de l’idée, il est clair que la banque centrale ne parvient pas à satisfaire son troisième élément de prise de décision pondérée par la crédibilité, au lieu de cela, l’ordre économique dominant semble promouvoir les personnes les moins crédibles au siège du conducteur de l’économie mondiale. . Traduit dans les termes de la formule du marché libre, il s’agit d’un résultat attendu car ces décideurs souffrent du problème de l’agence et sont rendus impuissants sans une prise de décision pondérée «Skin in the Game». En ce sens, Bitcoin est l’inverse; ses opérateurs de nœuds et ses mineurs gouvernent le système, qui ont tous une peau dans le jeu et, par conséquent, possèdent des capacités de prise de décision plus crédibles – tout comme les anciens architectes qui se tenaient sous leurs arches nouvellement non échafaudées.

Pour tout mettre ensemble en termes de nos équations originales; nous avons commencé par:

«Idée méritocratie = vérité radicale + transparence radicale + prise de décision pondérée par la crédibilité»

Ce qui se traduit par ce format de marché libre:

Marchés libres = signaux de prix véridiques + État de droit transparent et fiable, droits de propriété privée et argent dur + «Skin in the Game» – Prise de décision pondérée

Sur la base de ce que nous avons appris jusqu’à présent, nous pouvons à nouveau traduire ces équations en versions de banque centrale et Bitcoin:

Banque centrale = signaux de prix mensongers + État de droit transparent et fiable, droits de propriété privée marginalisés (en raison de violations via l’inflation), et soft money + «problème d’agence» – Prise de décision pondérée

Bitcoin = Signaux de prix (absolument) véridiques + État de droit transparent et fiable, droits de propriété privée et (absolument) argent dur + «Skin in the Game» – Prise de décision pondérée

De toute évidence, seul Bitcoin est 100% cohérent avec l’équation des marchés libres; alors que la monnaie fiduciaire est presque entièrement incohérente. Puisque cette équation du marché libre est équivalente à l’équation idée-méritocratique, nous pouvons en déduire: Bitcoin est tout à fait cohérent avec la formulation de Ray de l’idée de méritocratie, et la monnaie fiduciaire ne l’est pas.

Par conséquent, en raison des mathématiques, Bitcoin est à la fois un marché libre et une idée de méritocratie.

Donc, Ray, en supposant que vos principes sont énoncés sans détour, comment pouvez-vous être un non-croyant en Bitcoin? Comme vous l’avez dit Ray, (p.379) «Quand quelqu’un dit« Je crois X », demandez-leur: Quelles données regardez-vous? Quel raisonnement utilisez-vous pour tirer votre conclusion? » Alors laissez-moi vous demander Ray: après les performances impeccables de Bitcoin pendant plus d’une décennie (plus de 99,98% de disponibilité, jamais piraté, évolution vers le réseau informatique le plus sécurisé au monde, environ 200 milliards de dollars de capitalisation boursière, et plus de 1T $ de transactions compensées au total), quelles données et quel raisonnement utilisez-vous pour tirer votre conclusion sur Bitcoin?

Je suppose que, comme beaucoup de gens intelligents, vous avez peut-être ignoré Bitcoin au départ. Conformément à l’un de vos principes préférés, je vous implore de garder l’esprit ouvert sur Bitcoin et, peut-être, vous en viendrez à le voir comme une incarnation de l’ouverture d’esprit elle-même. Dans cet esprit, allons plus loin.

Ouverture d’esprit

(p. 187) “Si vous pouvez reconnaître que vous avez des angles morts et envisager ouvertement la possibilité que d’autres voient quelque chose de mieux que vous – et que les menaces et opportunités qu’ils essaient de signaler existent vraiment – vous êtes plus susceptible pour prendre de bonnes décisions.“

L’ouverture d’esprit est un aspect clé à la fois de la méritocratie et de l’évolution d’une idée. Il s’agit d’un concept étroitement lié au filtrage et à l’optionnalité: une forme d’intelligence non cognitive intrinsèque aux systèmes naturels dans laquelle l’exposition à de multiples potentialités est utilisée, permettant au système «d’apprendre» en adoptant ce qui fonctionne et en rejetant ce qui ne fonctionne pas. Un paradoxe intéressant est découvert en ce que cette ouverture est la source de la logique opaque de Dame Nature – comme le dit Taleb:

«L’évolution procède par bricolage ou bricolage non dirigé, convexe, intrinsèquement robuste, c’est-à-dire avec l’obtention de gains stochastiques potentiels grâce à des erreurs continues, répétitives, petites et localisées. Ce que les hommes ont fait avec la science du haut vers le bas, du commandement et du contrôle a été exactement l’inverse: des interventions avec des effets de convexité négatifs, c’est-à-dire la réalisation de petits gains certains grâce à l’exposition à d’énormes erreurs potentielles … des jouets (comme des bombes atomiques, des dérivés financiers ou des outils pour créer la vie) »

L’étroitesse d’esprit, en revanche, représente une fixité rigide sur un cadre de connaissances existant qui exclut la possibilité d’apprentissage, d’innovation et d’évolution. Sans une culture d’ouverture d’esprit, les organisations ne parviennent pas à bien apprendre et à s’adapter, et commencent à subir des pertes aux mains de concurrents plus aptes. À l’abri de la discipline de marché par des positions de monopole juridiquement fortifiées, les banquiers centraux deviennent faibles d’esprit tandis que, dans le même temps, leurs technologies monétaires deviennent fragiles et inadaptées aux changements de la demande des utilisateurs.

L’ouverture d’esprit est un état d’esprit omniprésent, une conscience aiguë du caractère optionnel et la liberté de filtrer; pour changer son modèle mental ou organisationnel, pour réformer son évaluation préalable des conditions sur la base de nouvelles informations ou une nouvelle vision des anciennes informations (inférence bayésienne).

Ici, nous voyons une autre perspective sur l’inefficacité de la planification centrale – en se déplaçant conformément à un plan d’action unique et rigide, l’économie s’enferme dans un plan d’action non opportuniste; il devient aveugle à l’option et, par conséquent, fermé d’esprit. Pour les institutions, les innovations et les individus, la proximité d’esprit est fatale. Comme l’a dit le physicien légendaire Richard Feynman, «nous ne pouvons jamais être sûrs d’avoir raison, nous ne pouvons être sûrs que nous avons tort» – c’est pourquoi l’ouverture d’esprit est importante dans toutes les sphères de l’action humaine.

L’ouverture d’esprit dans le domaine technologique se manifeste sous la forme de technologies open source; des outils comportant des schémas que n’importe qui peut inspecter, modifier ou améliorer. Ray intègre ce principe dans sa culture à Bridgewater et dans les «outils de gestion» que son équipe utilise pour prendre des décisions d’organisation et d’investissement. Les outils de gestion de Bridgewater sont de conception open source afin qu’ils puissent s’adapter de manière cohérente pour offrir la plus grande utilité à sa main d’œuvre. Comme le dit Ray, (p.527) «Parce que la réflexion derrière les algorithmes est accessible à tous, n’importe qui peut évaluer la qualité de la logique et son équité, et participer à sa conception.» En appliquant le principe de la transparence radicale à son ensemble d’outils de gestion, Ray encourage une culture d’ouverture d’esprit en rendant leurs outils ouverts à la critique et au changement, de la même manière que les idées sont évaluées ouvertement en fonction de leurs seuls mérites dans son paradigme culturel. Cette approche garantit que chacun garde une perspective de «pourquoi le faisons-nous de cette façon» et «est l’outil qui nous aide à atteindre nos objectifs en tant qu’organisation».

Essentiellement, en pratiquant l’ouverture d’esprit, l’équipe de Bridgewater soutient ses efforts pour fonctionner comme une idée de méritocratie. En effet, Bridgewater s’est structurée comme une organisation open-source dans laquelle son équipe apprend et grandit en: (p. 67) «Lutter avec les marchés, réfléchir de manière indépendante et créative sur la façon de faire nos paris, faire des erreurs, apporter ces erreurs à la surface, en les diagnostiquant pour trouver leurs causes profondes, en concevant de nouvelles et meilleures façons de faire les choses, en mettant systématiquement en œuvre les changements, en faisant de nouvelles erreurs, etc. Que vous le réalisiez ou non Ray, vous avez cultivé une culture basée sur l’éthique de la technologie open source.

La technologie open source est facilement inspectable et, par conséquent, minimisée par la confiance. L’ouverture lui permet d’absorber les commentaires de nombreuses sources pour s’adapter à l’évolution des conditions du marché et de la demande des utilisateurs. Ces technologies sont absolument transparentes et contrôlables, ce qui minimise le besoin de faire confiance à d’autres personnes lors de l’utilisation de ces outils pour interagir. La minimisation de la confiance est également l’un des principaux avantages de cette ancienne technologie monétaire open source – l’or. Étant donné que les partenaires commerciaux ne pouvaient pas nécessairement se faire confiance, ils pouvaient à la place s’appuyer sur les lois naturelles limitant l’approvisionnement en or et utiliser des techniques ancestrales pour évaluer son authenticité (jusqu’à ce que la monnaie remplisse, et plus tard, violé à plusieurs reprises cette fonction de confiance), ainsi minimiser le besoin de faire confiance aux contreparties à une transaction.

La technologie à source fermée est l’inverse et oblige donc les utilisateurs à faire confiance à son fournisseur; il est inauditable et, par conséquent, inadapté aux conditions du marché et à la demande des utilisateurs. Dans le cas de la monnaie fiduciaire, ce fournisseur est un monopoleur et, comme beaucoup d’entre nous l’ont appris dans Economics 101, la maximisation des profits pour un monopoleur coûte cher à tous les autres. La monnaie Fiat est une technologie à source fermée qui est légalement protégée contre les audits et les technologies monétaires concurrentes. Une telle opacité et une telle isolation du marché ralentissent non seulement le taux d’innovation technologique monétaire, mais érodent également la fiabilité de la monnaie fiduciaire et engraissent ses monopoles:

Agustin Carstens, chef de la Banque des règlements internationaux, la banque centrale des banques centrales. Juste un gars moux, controlant de l’argent moux.

Comme vous l’avez dit, «L’adaptation par essais et erreurs rapides est inestimable» – telle est l’éthique de l’open-source. Bitcoin, étant open-source, est comme un langage, car son code source et son historique de transactions sont universellement transparents et peuvent même être imprimés sur papier (il est intéressant de noter que cela le rend protégé par le premier amendement aux États-Unis). De plus, Bitcoin est soutenu par un réseau mondial de programmeurs bénévoles. Ces programmeurs sont intéressés dans le sens où ils sont presque toujours propriétaires de Bitcoin car ils sont alignés sur son objectif philosophiquement et ont donc tout à gagner financièrement de ses fonctionnalités améliorées et de la croissance de son réseau. Le travail de ces programmeurs open-source reflète étroitement l’approche de Ray en matière de renforcement de l’organisation, dans laquelle il crée des systèmes qui encouragent les autres à (p.64) «Mettez des pensées honnêtes sur la table, ayez des désaccords réfléchis dans lesquels les gens sont prêts à changer d’avis au fur et à mesure qu’ils apprennent et se sont mis d’accord sur des moyens de décider si des désaccords subsistent afin que nous puissions les dépasser sans ressentiments ». Encore une fois Ray, votre approche de la culture et du style de gestion reflète la philosophie de la technologie open source.

Ray, y a-t-il une raison pour laquelle vous pensez que Bridgewater devrait bénéficier d’outils open source alors que la société devrait souffrir de la monnaie fiduciaire à source fermée? Les citoyens du monde entier ne devraient-ils pas avoir accès à l’ensemble de fonctionnalités le plus ouvert et de la plus haute qualité pour la technologie la plus importante de leur vie – l’argent?

L’ouverture de Bitcoin est la clé de sa supériorité concurrentielle en tant que monnaie. Au cours de la dernière décennie, son armée mondiale de programmeurs bénévoles a considérablement amélioré l’utilité du réseau Bitcoin. Cependant, et c’est essentiel, ces programmeurs sont incapables de changer les règles de Bitcoin en raison de son ingénieuse mise en œuvre de contrat social. De plus, étant donné que tout le monde (chaque nœud) est «responsable» du réseau Bitcoin, il adhère bien aux conseils de Ray: «Assurez-vous que les responsables sont ouverts d’esprit aux questions et aux commentaires des autres.» Cet examen constant et les commentaires des utilisateurs, dont chacun a sa peau dans le jeu et est «en charge», garantissent que Bitcoin fonctionne toujours à son optimum ou presque. Au contraire, la monnaie fiduciaire n’a subi pratiquement aucune innovation depuis sa création.

En raison de sa nature open source, Bitcoin est parfois appelé «Internet de valeur». De la même manière qu’Internet est un ensemble de protocoles open source d’échange de données (appelé suite de protocoles Internet), Bitcoin est un protocole open source d’échange de valeur. Une telle ouverture garantit que le code de Bitcoin ne peut pas être manipulé au profit de quiconque au détriment de quiconque. La monnaie Fiat est le contraire; ses planificateurs centraux sont, à leur gré et à un coût quasi nul, en mesure de siphonner de la valeur de son réseau monétaire en gonflant son offre (de telles «portes dérobées technologiques» ne sont possibles qu’avec la monnaie fiduciaire). En ce qui concerne la façon de tuer Bitcoin, l’analogie de l ‘«Internet de valeur» nous pose également la question comparative utile: comment désactiver l’internet dans le monde entier, de manière permanente? Les gouvernements se sont révélés aptes à éliminer les entités centralisées, mais la nature décentralisée d’Internet et du Bitcoin transcende à bien des égards les pouvoirs coercitifs et obligatoires des gouvernements (c’est pourquoi l’Amérique ne peut pas réguler Bitcoin).

L’ouverture de Bitcoin le rend également antifragile, ce qui signifie qu’il se durcit par l’hostilité. Comme vous l’avez dit, «la clé du succès réside dans le fait de savoir à la fois lutter pour beaucoup et réussir à échouer.» Les outils numériques open-source, décentralisés comme Bitcoin sont particulièrement capables d’organiser les efforts humains sans coordinateur central à des échelles sans précédent (s’efforcer beaucoup) et sont également améliorés face aux défaillances techniques (échouent bien). Les facteurs de stress pour Bitcoin peuvent prendre la forme d’une attaque externe sur son réseau ou d’une tentative de fourchette de sa blockchain. Après 11 ans de fonctionnement presque sans faille dans un environnement acharné de confrontation, Bitcoin a gagné sa juste part de cicatrices de bataille (Bitcoin cash, Segwit, etc.). Chaque fois que Bitcoin résiste à une attaque, sa réputation de sécurité, de fiabilité et d’immuabilité du réseau est renforcée.

Bitcoin est une technologie qui a acquis de la valeur sur le marché libre en raison de sa crédibilité en tant que monnaie. Contrairement à la monnaie fiduciaire qui ne persiste qu’en raison d’un refugium imposé par le gouvernement à des technologies concurrentes, Bitcoin persiste en fonction de ses propres mérites. En effet, Bitcoin est un marché libre pour convertir l’électricité en or numérique – il surpasse les monopoles (littéraux) dans le monde entier et, ce faisant, rend le marché de l’argent à nouveau libre (comme nous l’avons vu à l’âge d’or). Semblable à Internet surpassant les intranets, Bitcoin surpasse les monnaies fiduciaires en raison de son ouverture supérieure et de ses caractéristiques monétaires:

Dans l’océan monétaire, Bitcoin est une baleine bleue se régalant de grands essaims de plancton d’argent doux.

Comme vous l’avez dit Ray, (p.189) «Pour être radicalement ouvert d’esprit, vous devez être tellement ouvert à la possibilité que vous pourriez vous tromper que vous encouragez les autres à vous le dire.» Une concurrence sans entrave incite les autres à prouver que vous avez tort sur le marché en découvrant des moyens meilleurs ou moins chers de produire ou de faire les choses – c’est l’essence même du capitalisme de marché libre. Dans les marchés véritablement libres, les individus sont au maximum souverains et recherchent impitoyablement la satisfaction de leurs désirs, ce qui maintient les entrepreneurs toujours vigilants dans leur quête pour offrir une qualité élevée à un prix équitable. Cette poursuite sans relâche fait des marchés libres des générateurs de qualité, d’innovation et de rentabilité. L’inverse est vrai sur les marchés monopolisés – qui maximisent les profits des monopoleurs au détriment des clients sous la forme d’une qualité inférieure (faible innovation) et de prix plus élevés (distorsions du marché, frais énormes et confiscation de valeur via l’inflation).

Comme vous l’avez dit à propos de la technologie open-source Ray, (p.528) «Bien que le système ne soit pas parfait, il est beaucoup moins arbitraire – et peut être examiné beaucoup plus facilement pour les biais – que le système beaucoup moins spécifié et une prise de décision beaucoup moins ouverte des personnes ayant autorité. Vous décrivez ici la valeur de la politique monétaire immuable de Bitcoin, qui est totalement exempte d’arbitraire, et sa conception orientée vers les incitations (les gens sont incités à utiliser Bitcoin, voir la boucle de rétroaction dans Primer on Bitcoin) sur la politique monétaire arbitraire et la dissuasion de la banque centrale – conception orientée (les personnes qui tentent de concurrencer ou refusent d’utiliser des monnaies fiduciaires sont punies). En outre, le réseau institutionnel entourant les intérêts de la banque centrale est si compliqué et insondable de manière globale qu’il est plus sujet aux arbitrages d’initiés, à l’accumulation de risques systémiques et aux explosions:

Clair comme de la boue et deux fois plus sale.

Ce système désordonné et fermé est bureaucratique, inefficace et fragile. Le point principal: l’ouverture d’esprit est la clé de l’adaptabilité et donc de la longévité des systèmes naturels. En tant que monnaie open source, Bitcoin excelle à cet égard. Et l’argent, bien avant le gouvernement, est apparu comme un phénomène de marché naturel.

Foi en la nature

(p.140): “Chaque fois que j’observe quelque chose dans la nature que je (ou l’humanité) pense être faux, je suppose que je me trompe et j’essaie de comprendre pourquoi ce que fait la nature a du sens.“

L’observation introductive de Ray ici est cohérente avec la sagesse de Taleb, qui a dit: «Ce que fait Mère Nature est rigoureux jusqu’à preuve du contraire; ce que font l’homme et la science est imparfait jusqu’à preuve du contraire. » De toute évidence, il s’agit d’une mise en accusation accablante des monnaies fiduciaires, qui sont des sommes contre nature nées de lois contre nature. L’or et l’argent, quant à eux, sont devenus des monnaies naturelles précisément à cause des lois naturelles, qui sont hors de portée des mains indiscrètes de l’humanité et qui leur ont conféré les traits d’une bonne monnaie. Semblables aux règles (pour la plupart) intransigeantes régissant l’or, les règles régissant Bitcoin sont fondées sur les lois (absolument) intransigeantes des mathématiques – le langage fondamental de la nature:

Bitcoin est la fusion de deux langages universels: l’argent et les mathématiques.

Comme vous l’avez dit Ray, (p.141) «la nature s’optimise pour l’ensemble, pas pour l’individu, mais la plupart des gens jugent le bien et le mal uniquement en fonction de la façon dont cela les affecte.» C’est ce qui ne va pas avec le fait de confier aux individus la responsabilité de la masse monétaire – ils sont directement incités à produire toujours plus d’argent et à l’utiliser pour acquérir des actifs durables (comme la terre, l’or et les entreprises) et répercuter les coûts inflationnistes sur tous les autres acteurs du marché. , qui sont légalement contraints d’utiliser des monnaies fiduciaires de plus en plus compromises.

En tant que technologie sociale si fondamentale à la coopération humaine, comme la langue parlée elle-même, l’argent, pour offrir la plus grande utilité à la plupart des gens, doit être régi par des règles qui ne peuvent pas être manipulées au profit d’une personne par rapport à une autre. Un peu contre-intuitif, pour que l’argent profite au plus grand nombre, la gouvernance de son offre doit être hors de portée de tous. C’est pourquoi l’or a grimpé pour devenir de la monnaie sur le marché libre et pourquoi il reste le seul instrument de règlement final entre les banques centrales aujourd’hui. En tant que monnaie naturelle la plus dure au monde, l’or reste la principale couche de souveraineté monétaire sur Terre. D’un point de vue comptable, où Actifs = Capitaux propres + Passifs, l’or est purement fondé sur des capitaux propres, car la possession physique d’un actif aurifère correspond à 100% de capitaux propres et à 0% de passif; tandis que la monnaie fiduciaire est fondée sur la dette, car elle nécessite la confiance dans l’émetteur, son autorité fiscale et tout intermédiaire de paiement associé à son utilisation à un moment donné.

Simplement, l’or est le roi de l’argent naturel; elle est née du rôle de la monnaie comme résultat de processus de libre marché qui, eux-mêmes, sont des opérations de la nature. Les monnaies Fiat, en revanche, sont artificielles; ils ne peuvent exister que dans des économies où les gens sont contraints de les utiliser via des artifices tels que les lois sur le cours légal, les contrôles des capitaux, les actions de confiscation et d’autres restrictions anticoncurrentielles sur le marché de l’argent. L’impulsion pour l’existence des monnaies fiduciaires découle des désirs égoïques de l’homme comme la cupidité, le contrôle et le protectionnisme.

Alors que la banque centrale convertit la cupidité humaine en une course à la dépréciation des monnaies fiduciaires, ce qui déstabilise inévitablement les économies au fil du temps, Bitcoin convertit la cupidité en résilience et fiabilité du réseau. Bitcoin combine ingénieusement l’intérêt personnel inhérent à la nature humaine avec l’électricité et les convertit en records incontestables et en expansion de son réseau monétaire. Le réseau Bitcoin est lui-même une incarnation d’un marché libre, où tout entrepreneur ayant accès à une électricité suffisamment bon marché et au matériel nécessaire peut entrer librement sur le marché en tant que mineur, ce qui perturbe la monopolisation du marché de l’argent dans le monde entier.

En ce sens, Bitcoin est un marché libre fractalisé; son réseau de mineurs se concurrencent librement pour forger une monnaie absolument rare qui existe en dehors de la portée de l’artifice préservant le monopole, imprimant ainsi ses caractéristiques de marché libre sur le marché mondial de l’argent et offrant aux gens une alternative au socialisme monétaire.

Les marchés libres représentent un principe d’organisation naturel pour l’humanité qui convertit la poursuite des intérêts personnels individuels en amélioration de ses intérêts collectifs (dans le jargon talebian: anti-iatrogène). Cet ordre spontané généré par les marchés libres a persisté, dans une plus ou moins grande mesure, depuis que l’humanité a commencé à négocier. Les marchés libres, en tant que principe d’organisation, sont parmi les plus importants au monde car ils transforment la cupidité en une productivité plus élevée, des prix plus bas et un flux d’idées nouvelles et innovantes. Quelle excuse y a-t-il donc pour tolérer un marché non libre de l’argent? Comme vous l’avez dit Ray, (p. 281) «Souvenez-vous que la plupart des gens prétendront agir dans votre intérêt tout en opérant de leur propre chef. C’est exactement ce que font les propriétaires privés de banques centrales depuis plus d’un siècle – agissant dans leur propre intérêt, sous l’égide des monopoles imposés par le gouvernement, aux dépens de tout le monde. En ce sens, la banque centrale pourrait être l’escroc le plus réussi à l’échelle jamais perpétré.

Dans la nature, une dépense énergétique est nécessaire avant de manger. Les plantes récoltent la lumière du soleil en sucre, les herbivores passent une grande partie de leur vie debout et à manger des plantes, et les carnivores se poussent à un effort épisodique pour chasser. Comme l’enseigne la 1ère loi de la thermodynamique, il n’y a pas de déjeuner gratuit dans cet univers. S’il y en a, vous pouvez être sûr que les risques cachés s’accumulent alors que la nature optimise inévitablement pour l’ensemble et finira par rétablir l’équilibre – soudainement et violemment si un état de déséquilibre suffisant est atteint. Les banques centrales, via l’imprimerie, ont passé plus d’un siècle à profiter d’un «déjeuner gratuit» perpétuel où le contrôle des actifs est continuellement réaffecté de la plupart à quelques-uns; Le Bitcoin est un phénomène monétaire (relativement) soudain et une force économiquement violente contre les cartels bancaires qui rétablit l’équilibre de l’ordre économique mondial.

L’extraction de Bitcoin, bien que souvent diabolisée pour son énorme gaspillage, peut en fait avoir un impact profondément positif sur l’environnement mondial. Bien que cela n’ait pas encore été prouvé de manière concluante, il existe des recherches qui soutiennent cette affirmation et le raisonnement déductif suggère qu’elle est vraie. Considérez les extraits suivants d’un rapport sur cette question:

“Parce que l’extraction de bitcoins est très mobile par rapport à la demande d’énergie globale, cela pourrait en fait être une aubaine pour les énergies renouvelables bloquées à l’échelle mondiale … Alors que la demande d’énergie industrielle et résidentielle traditionnelle est largement géographiquement captive – que ce soit par la proximité des villes, des ressources, des liaisons de transport ou autre facteurs déterminent l’emplacement de telles entités – l’extraction de bitcoins peut être entreprise à peu près n’importe où… Cela signifie que certaines de nos sources d’énergie renouvelable les plus prometteuses restent inexploitées en raison de leurs emplacements éloignés… L’extraction de bitcoins est une course incessante vers les coûts d’électricité les plus bas et donc – comme l’explorent Dan Held et Nic Carter – agit comme un acheteur d’électricité de dernier recours… De cette manière, l’extraction de bitcoins – qui offre la possibilité d’une monétisation immédiate de l’électricité indépendamment de la connexion au réseau – peut jouer un rôle essentiel dans le cycle de développement des énergies renouvelables. “

Qu’est-ce qu’un acheteur d’énergie de dernier recours? Nic Carter nous donne une visualisation utile:

«Le réseau Bitcoin est un réseau énergétique mondial qui libère les actifs échoués et en rend de nouveaux viables. Imaginez une carte topographique 3D du monde avec des points chauds energie bon marché étant plus faibles et une énergie plus chère plus élevée. J’imagine que l’extraction de bitcoins s’apparente à un verre d’eau versé sur la surface, s’installant dans les coins et recoins, et l’aplanissant. « – Nic Carter

En ce sens, l’extraction de Bitcoin est aussi naturelle que les processus de libre marché dont elle est composée. Au lieu de faire bouillir les océans, l’exploitation minière de Bitcoin peut en fait nous aider à les nettoyer. Ray, en tant que thalassophile, je suis sûr que cette perspective doit vous exciter, peut-être n’avez-vous simplement pas regardé assez profondément la nature de cet argent neuf pour comprendre encore son impact environnemental potentiel? Après tout, l’exploitation minière de Bitcoin est l’une des utilisations les plus efficaces de l’énergie au monde et l’augmentation de l’efficacité énergétique collective de l’humanité (alias la productivité) est l’objectif de l’économie mondiale:

La vie est une question d’efficacité énergétique; C’est pourquoi nous bricolons, échangeons et aimons nous allonger.

Dans un sens profond, comme le dit Friar Hass, Bitcoin est la nature; une nouvelle forme de vie – un organisme numérique. Ralph Merkle, célèbre cryptographe et inventeur de la structure de données de l’arbre Merkle, a une manière remarquable de décrire Bitcoin:

«Le Bitcoin est le premier exemple d’une nouvelle forme de vie. Il vit et respire sur Internet. Il vit parce qu’il peut payer les gens pour le maintenir en vie. Il vit parce qu’il rend un service utile pour lequel les gens le paieront. Il vit parce que n’importe qui, n’importe où, peut exécuter une copie de son code. Il vit parce que toutes les copies en cours se parlent constamment. Il vit parce que si une copie est corrompue, elle est jetée, rapidement et sans aucun problème. Il vit parce qu’il est radicalement transparent: n’importe qui peut voir son code et voir exactement ce qu’il fait.

Cela ne peut pas être changé. On ne peut pas le contester. Il ne peut pas être falsifié. Il ne peut pas être corrompu. Cela ne peut pas être arrêté. Il ne peut même pas être interrompu.

Si la guerre nucléaire détruisait la moitié de notre planète, elle continuerait à vivre sans être corrompue. Il continuerait à offrir ses services. Il continuerait à payer les gens pour le maintenir en vie.

La seule façon de l’arrêter est de tuer tous les serveurs qui l’hébergent. Ce qui est difficile, car beaucoup de serveurs l’hébergent, dans de nombreux pays, et beaucoup de gens veulent l’utiliser.

De manière réaliste, la seule façon de le tuer est de rendre le service qu’il offre si inutile et obsolète que personne ne veut l’utiliser. Si obsolète que personne ne veut payer, personne ne veut l’héberger. Ensuite, il n’aura plus d’argent pour payer qui que ce soit. Ensuite, il mourra de faim.

Mais tant qu’il y a des gens qui veulent l’utiliser, il est très difficile de tuer, de corrompre, d’arrêter ou d’interrompre. »

Bitcoin est une technologie, comme le marteau ou la roue, qui survit pour la même raison que toute autre technologie survit: elle offre des avantages à ceux qui l’utilisent. Il peut être compris comme un protocole spontanément émergeant qui sert de nouvelle forme de monnaie non gonflable et de canal de paiement imparable. Structurellement, le réseau Bitcoin reflète une manifestation par excellence que l’on trouve couramment dans la nature – l’archétype du réseau décentralisé:

Dans le sens des aiguilles d’une montre à partir du coin supérieur gauche: le cœur humain, la foudre, le cerveau humain, un réseau de mycélium fongique, les racines d’un arbre, une vue aérienne du Grand Canyon, des branches d’un arbre et un réseau cosmique de superamas galactiques dans l’univers profond (la plus grande structure observable connue à plus d’un milliard d’années-lumière).

L’archétype du réseau décentralisé trouvé dans la nature est l’antécédent d’innovations changeantes de paradigme à travers l’histoire telles que le système ferroviaire, le télégraphe, le téléphone, le réseau de distribution électrique, Internet, les médias sociaux et maintenant Bitcoin.

Bien que la monnaie fiduciaire soit communément considérée comme «l’ordre naturel des choses» dans la modernité (une forme fallacieuse d’uniformitarisme monétaire), c’est précisément le contraire. Comme vous l’avez dit Ray, (p.280) «pour être génial, on ne peut pas compromettre l’incompréhensible». Quelle excuse y avait-il pour compromettre le remboursement des dollars contre de l’argent naturel ou pour diluer si fortement la valeur des monnaies fiduciaires au fil du temps? Ces machinations étaient uniquement conçues pour améliorer les capacités d’expropriation des banquiers, des bureaucrates et des politiciens à travers l’histoire; en les laissant effectivement faire défaut sur leurs dettes et en répercuter les coûts réels sur les citoyens. Loin d’être une forme naturelle de monnaie, la monnaie fiduciaire est devenue dominante dans le monde au bout d’une longue chaîne de causalité – une chaîne enracinée dans un système défectueux qui incite les gens à opérer avec des horizons temporels plus courts et une mentalité à somme nulle.

Chaînes de cause à effet

(p.127) «Je crois que tout ce qui se passe est dû à des relations de cause à effet qui se répètent et évoluent avec le temps.»

Différentes structures institutionnelles et systèmes d’incitation produisent différents comportements humains. La monnaie fiduciaire est l’acte le plus récent et le plus extrême de manipulation de la masse monétaire – une pratique pratiquée par tous ceux qui ont acquis la capacité de le faire à travers l’histoire. Il est intéressant de noter que c’était un inconvénient des métaux monétaires, la difficulté de mesurer leur valeur et leur authenticité, qui a donné lieu à la monnaie. Le «cachet public» inscrit sur la face des pièces de monnaie (généralement avec le visage d’un empereur suffisant) servait de véracité sur laquelle les entrepreneurs d’autrefois se fondaient, convertissant ainsi le besoin de vérifier (ou d’analyser) l’argent utilisé dans chaque transaction en un besoin de confiance une corroboration étalée de la valeur monétaire. Presque chaque fois que la monnaie est apparue, il ne fallut pas longtemps avant que les dirigeants se livrent à l’acte de «coupure de pièces» dans lequel ils rassemblaient périodiquement les pièces des citoyens, les fondaient et les frappaient dans des versions plus récentes avec la même valeur faciale mais moins précieuses. teneur en métal, en gardant le contenu résiduel pour s’enrichir. Les gens, bien sûr, étaient indignés, car l’expression de leur préférence pour l’argent dur était étouffée; mais ceci n’est pas un effet surprenant de la planification centrale.

Lorsqu’il s’agit de systèmes économiques, les marchés libres rendent les préférences des clients irréfutables; la planification centrale les rend inutiles.

Semblable à l’inflation des temps modernes, la coupure de pièces était un moyen de taxer subrepticement la population en dégradant sa monnaie. Néron, le tristement célèbre empereur de la République romaine, fut le premier à s’engager dans cette pratique trompeuse. Ce faisant, il a créé un précédent malveillant qui serait imité par de nombreux empereurs successifs (et plus tard, des banquiers centraux) à travers de nombreuses époques et empires différents. Chaque fois que l’intégrité du stockage de la valeur de la monnaie était compromise par la coupure de monnaie ou l’inflation de l’offre, ce n’était qu’une question de temps avant que la société qu’elle reliait ne commence à s’effondrer. La centralisation du contrôle sur une masse monétaire a toujours conduit, et mènera toujours, à une augmentation de la disparité des richesses, car les rares (dirigeants, politiciens, banquiers centraux) qui peuvent extraire de la valeur des nombreux (citoyens) ont toujours cédé à cette tentation. Finalement, ce parasitisme conduit à des troubles sociaux et, finalement, à la révolte.

X Fait intéressant, alors que le problème du dosage des métaux monétaires déplaçait la fonction de confiance monétaire vers la monnaie soutenue par l’État, cela a donné aux démagogues les moyens de violer la confiance placée dans leurs «timbres publics» pour s’enrichir. S’il avait existé historiquement une technologie monétaire suffisamment contrefaite et résistante à la confiscation (comme Bitcoin), le gouvernement n’aurait peut-être jamais grandi pour devenir une institution aussi importante dans les affaires humaines. Difficile à croire peut-être, mais vrai. Le manque d’argent digne de confiance a fait prospérer l’État; avec le temps, l’invention d’une monnaie parfaitement crédible peut, comme effet secondaire, rendre le modèle d’État-nation anachronique.

L’argent est le mécanisme par lequel les gens vendent et échangent leur temps; c’est le tissu de confiance à travers lequel les gens évaluent les coûts d’opportunité et décident où investir leurs énergies finies et leur capital. Lorsque ce mécanisme coopératif est manipulé par les dirigeants, les sociétés qui fonctionnent sur la monnaie qui se ramollit commencent à se désintégrer à mesure que la confiance dans la monnaie se détériore, inhibant ainsi le commerce et inversant la division du travail. Cela provoque une hausse des prix et une crise économique. Mal canalisée dans un système économique planifié au niveau central au lieu d’un marché libre, la cupidité devient intrinsèquement auto-annihilante.

La cupidité détruit les monnaies fiduciaires, mais la cupidité sécurise le réseau Bitcoin.

Au lieu de tirer ces leçons de l’histoire, les banques centrales ont poussé ce parasitisme monétaire à des extrêmes sans précédent. Selon vous Ray, «De 1950 à 1980, la dette, l’inflation et la croissance ont augmenté et diminué ensemble en vagues de plus en plus grandes, chacune plus grande que la précédente, surtout après la rupture du lien entre le dollar et l’or en 1971.» Le mouvement unitaire de ces forces économiques n’était pas une coïncidence. En brisant l’ancrage à l’or en 1971, Nixon a placé le monde sur une voie irréversible qui serait marquée par des récessions successivement plus importantes et des (tentatives) rondes compensatoires d’assouplissement quantitatif. Ce coup de grâce à l’étalon-or a déplacé le monde dans un territoire monétaire inexploré et est devenu la cause d’une myriade de problèmes économiques et sociaux. Ici, nous en soulignerons quelques-uns (pour en savoir plus, consultez www.wtfhappenedin1971.com)

La fonctionnalité de valeur de l’argent étant brisée, les gens ont commencé à utiliser leur maison comme véhicule d’épargne, ce qui a gonflé une bulle immobilière qui éclate en 2008 avec des conséquences désastreuses:

La bulle immobilière ci-dessus raconte une autre histoire de maladie fiat: lorsque les gens utilisent l’immobilier résidentiel comme réserve de valeur, que ce soit leur résidence ou non, ils font inutilement monter le prix du logement, un besoin humain fondamental. De cette manière, la banque centrale génère le sans-abrisme.

En brisant l’ancrage de l’argent dans la réalité, le contrôle des actifs productifs a été progressivement transféré à moins de mains à chaque récession économique et à chaque cycle d’impression de la monnaie (via l’effet Cantillon). Cela a provoqué un découplage sans précédent de la croissance de la productivité et des salaires:

Cette divergence entre productivité et rémunération signifiait que plus de valeur était capturée par les plus riches au détriment des plus pauvres:

Ces distorsions et redistributions de richesse sont les effets inévitables de la planification centrale monétaire. En manipulant le prix de la monnaie (le taux d’intérêt), les banques centrales stimulent le surendettement, la mauvaise allocation des capitaux et les distorsions du marché. En maintenant le taux d’intérêt en dessous de sa valeur naturellement déterminée (à l’intersection des courbes de l’offre et de la demande de fonds prêtables), les banques centrales interrompent les chaînes naturelles de cause à effet qui maintiennent les équilibres dynamiques du marché. Ceci, à son tour, fait que les mouvements des prix du marché deviennent davantage une fonction de la politique monétaire que des courbes réelles de l’offre et de la demande. Ray a observé cela de première main: «En 1978–1980 (comme en 1970–1971 et en 1974–1975), différents marchés ont commencé à évoluer à l’unisson parce qu’ils étaient plus influencés par les fluctuations de la croissance de la monnaie et du crédit que par les changements de leur offre-demande individuelle. soldes.» Cette causalité est toujours valable et devient très claire lorsqu’elle est vue du bon point de vue:

Une corrélation aussi fausse que la propriété parapluie à Seattle.

Ces distorsions du marché n’existeraient pas dans un monde avec un marché libre de l’argent. Les marchés libres sont d’une efficacité impitoyable et réduisent les excès et encouragent une allocation optimale des ressources; c’est pourquoi ils sont si impitoyablement efficaces pour promulguer de l’argent dur, parce que les gens choisiront naturellement l’actif le plus liquide qui conserve le mieux sa valeur à travers le temps en tant qu’argent avant tout. L’argent dur élimine les distorsions du marché parce que son offre reste enracinée dans la réalité économique et hors de la portée des planificateurs centraux intéressés. Simplement, en passant à une monnaie de marché libre comme Bitcoin, nous pouvons éliminer le principal moteur de la disparité de richesse – l’inflation de la masse monétaire.

Pour mieux comprendre la cause profonde de la disparité des richesses, nous utilisons une approche préconisée par vous Ray: comme vous l’avez dit, (p.489) «Les causes profondes sont décrites dans des adjectifs, pas des verbes, alors continuez à demander ‘pourquoi’ pour arriver à leur.» Commençons notre analyse:

Processus de découverte de la cause première:

La disparité des richesses est l’une des principales causes de troubles sociaux et de désintégration sociale. De façon alarmante, ce phénomène est en augmentation dans les économies avancées du monde entier.

Pourquoi la disparité des richesses augmente-t-elle?

La disparité dans les avoirs de richesse est profondément enracinée dans l’histoire monarchique de l’humanité. Bien qu’une certaine inégalité économique soit naturelle, comme les gens naissent avec des compétences et des prédispositions inégales, les niveaux (croissants) observés dans la modernité sont anormaux. Aujourd’hui, peu de gens possèdent la plupart des actifs productifs. Dans un système de planification centrale monétaire, ces quelques-uns ont un accès privilégié à la monnaie fiduciaire nouvellement imprimée, ce qui représente une redistribution des actifs productifs à ceux qui reçoivent d’abord la monnaie nouvellement imprimée au détriment de ceux qui la reçoivent plus tard (via l’effet Cantillon) .

Pourquoi peu de gens ont-ils un accès privilégié à l’argent nouvellement imprimé?

Ceux qui contrôlent le plus les actifs productifs ont tiré parti de leur position pour monopoliser le marché de l’argent. Ces positions sont renforcées par le mécanisme de lobbying, un système de corruption institutionnalisée, qui influence fortement la politique publique en faveur des intérêts privés de ses financiers. Une fois qu’une position de monopole est fermement établie, ils utilisent la politique monétaire comme un moyen d’imposer implicitement des populations entières pour s’enrichir davantage (encore une fois, via l’effet Cantillon).

Pourquoi y a-t-il un monopole légal sur l’argent?

Encore une fois, les rares qui possèdent les actifs les plus productifs au sein d’une société sont capables d’influencer (fortement) les cadres juridiques dans lesquels ils opèrent. Naturellement, ces quelques-uns préfèrent les lois qui profitent à leurs intérêts. Le principal de ces intérêts est la capacité de confisquer la richesse via l’inflation. Cette position privilégiée est protégée par le monopole gouvernemental de la violence. L’inflation permet aux premiers utilisateurs de nouvelles liquidités d’extraire perpétuellement la richesse de tous les acteurs du marché contraints d’utiliser la monnaie fiduciaire – ceux qui résistent font face à l’incarcération ou à de violentes représailles.

Pourquoi la violence est-elle utilisée pour isoler le monopole légal de l’argent?

La cause profonde d’une telle coercition violente est la peur inhérente au comportement humain égoïque. Les gens cherchent naturellement à se prémunir contre les incertitudes inhérentes à l’avenir. À cette fin, l’argent, un outil de pure option sur le marché, est la couverture ultime contre l’avenir. En utilisant le monopole du gouvernement sur la violence, les intérêts privés ont progressivement pu monopoliser le marché de l’argent, obstruant ainsi son cours naturel. Simplement, les banques centrales ont acquis un pouvoir absolu qui, comme nous le savons tous, corrompt absolument. La monnaie Fiat est l’expression ultime d’une dynamique de marché non libre.

Selon cette analyse des causes profondes: le «pourquoi» d’une disparité croissante des richesses est causalement enraciné dans l’adjectif «non libre». La cause profonde d’une disparité croissante des richesses est donc un marché non libre de l’argent. La monnaie Fiat est un outil pour restreindre la liberté et confisquer la richesse. Le Bitcoin, comme son prédécesseur l’or, est une monnaie de marché purement libre – un outil pour maximiser la liberté et préserver la richesse.

L’inflation monétaire, propriété unique de la monnaie centralisée, est purement un moyen de confiscation des richesses – elle n’offre pas un seul avantage équitable à la population. Pas une. Le contrôle du pouvoir pratiquement illimité sur la presse à monnaie fiduciaire est la cause même de son existence et de sa monopolisation; c’est à la fois le moyen et la fin du socialisme monétaire. La monnaie Fiat est un outil gouvernemental pour taxer, contrôler et manipuler les gens. Comme Thomas Jefferson l’a déjà averti:

“Si le peuple américain permet un jour aux banques privées de contrôler l’émission de leur monnaie, d’abord par l’inflation, puis par la déflation, les banques et les entreprises qui grandiront autour d’eux priveront les gens de toutes leurs propriétés jusqu’à ce que leurs enfants se réveillent sans abri sur le continent que leurs Pères ont conquis…. Je pense que les institutions bancaires sont plus dangereuses pour nos libertés que les armées permanentes…. Le pouvoir d’émission doit être pris aux banques et restitué au peuple, auquel il appartient à juste titre.“

En essayant de planifier l’argent de manière centralisée, l’humanité marginalise son propre potentiel. Bien que Bitcoin ait démontré son mépris pour les restrictions légales qui isolent les monnaies fiduciaires, il est impossible de savoir quelle technologie monétaire le marché sélectionnerait naturellement en l’absence d’interventionnisme gouvernemental. La monopolisation augmente les coûts et étouffe l’innovation, exactement le contraire des effets générés par les marchés libres. La décentralisation est l’effet inévitable et désastreux de la monopolisation, tandis que les marchés libres provoquent l’évolution inverse.

Évolution

(p.142) “L’évolution est la plus grande force de l’univers; c’est la seule chose qui soit permanente et qui motive tout. “

Le changement est la seule chose qui ne change jamais. Et quand quelque chose a fini de changer, c’est fini. En tant que tel, tout existe dans un état d’évolution ou de dévolution:

Pour le meilleur ou pour le pire, le changement ne change jamais.

Que ce soit en amélioration ou en déclin, tout est en évolution. Comme vous l’avez dit Ray, (p.142) «En pensant à l’évolution, je me suis rendu compte qu’elle existe sous d’autres formes que la vie et qu’elle est réalisée par d’autres mécanismes de transmission que l’ADN. Les technologies, les langages et tout le reste évoluent. » L’argent, comme une langue parlée, est un protocole d’information. Contrairement à la langue, l’argent a évolué pour prendre de nombreuses formes différentes. Les coquillages, le sel, le bétail, les perles, les pierres, les métaux précieux et le papier gouvernemental ont tous fonctionné comme de l’argent à un ou plusieurs moments de l’histoire. Même aujourd’hui, des formes d’argent émergent encore spontanément avec des choses comme les minutes de téléphone portable prépayées en Afrique ou les cigarettes dans les prisons utilisées comme devises localisées. Différentes technologies monétaires sont en concurrence constante, comme les animaux en compétition au sein d’un écosystème. Bien qu’au lieu de rivaliser pour la nourriture et les compagnons comme les animaux, les biens monétaires rivalisent pour la croyance et la confiance des gens.

Historiquement, la technologie monétaire la plus difficile à produire, qui présente des caractéristiques monétaires par ailleurs comparables (durabilité, divisibilité, portabilité, reconnaissabilité) surpasse les formes plus facilement produites pour devenir dominante sur le marché libre – un actif qui réussit de cette manière est appelé argent dur; une technologie qui est découverte grâce à la sélection naturelle axée sur le marché.

Comme nous l’avons appris, la montée de la monnaie fiduciaire était le résultat de la cooptation de l’or par les gouvernements – qui avait atteint une domination mondiale sur le marché libre en raison de sa rareté supérieure par rapport aux autres métaux monétaires, qui présentaient eux-mêmes des caractéristiques monétaires supérieures à celles d’autres technologies monétaires. (comme les coquillages, le sel, le bétail, etc.). En émettant du papier-monnaie remboursable en or, les gouvernements ont pu résoudre son seul inconvénient: la divisibilité sous-optimale. Cependant, les gouvernements ont finalement éliminé le remboursement du papier-monnaie contre de l’or, inaugurant ainsi l’ère de la monnaie fiduciaire. Le manque de rareté aurait entraîné l’extinction de la monnaie fiduciaire il y a bien longtemps sans les efforts anticoncurrentiels des gouvernements sur les marchés de l’or (si vous ne l’avez pas encore fait, consultez Gata.org). En ce sens, l’or est la dernière monnaie librement choisie sur le marché et la monnaie fiduciaire n’est qu’une apparition de ce métal monétaire vieux de plusieurs millénaires; une tromperie qui hante le progrès humain depuis sa création en 1971. Comme le décrit Taleb:

“… Les institutions bloquent l’évolution avec des renflouements et l’étatisme. Notez que, à long terme, l’évolution sociale et économique se fait méchamment par surprises, discontinuités et sauts.“

Dans les marchés libres, la concurrence génère les informations qui dynamisent l’innovation – le type d’évolution d’origine humaine. Complètement isolées de la discipline du marché par un monopole légal, les monnaies fiduciaires émises par la banque centrale se sont considérablement assouplies, tant en valeur qu’en fonctionnalité. Cela n’est pas surprenant: tout système complexe – qu’il s’agisse d’une technologie, d’une économie ou d’un organisme – qui est isolé de la formation des forces concurrentielles évoluera naturellement avec le temps. Comme vous l’avez observé Ray, (p. 147) «L’une des grandes merveilles de la nature est de savoir comment tout le système, qui est plein d’organismes individuels agissant dans leur propre intérêt et sans comprendre ou guider ce qui se passe, peut créer un ensemble magnifiquement fonctionnel et évolutif. Bien que je ne sois pas un expert en la matière, il semble que c’est parce que l’évolution a produit a) des incitations et des interactions qui conduisent les individus à poursuivre leur propre intérêt et entraînent l’avancement de l’ensemble, b) le processus de sélection naturelle, et c) expérimentation et adaptation rapides. » Cette merveilleuse dynamique est au cœur de la concurrence sur le marché libre, de l’adaptation open source et du Bitcoin qui, comme nous l’avons vu, est à la fois un marché libre en soi et une instance open-source de monnaie numérique.

Bitcoin est un bond en avant évolutif pour l’argent: il combine la divisibilité, la durabilité, la portabilité et la reconnaissabilité de l’information pure avec la rareté absolue du temps pour former la technologie monétaire la plus impeccable que le monde ait jamais connue.

Comme vous l’avez dit à propos de l’évolution, (p. 124) «Je me suis rendu compte que transmettre des connaissances, c’est comme transmettre de l’ADN – c’est plus important que l’individu, car il vit bien au-delà de la vie de l’individu.» Ray, n’est-il pas temps pour l’humanité de passer à une forme d’argent qui existe au-delà des stratagèmes, des machinations et des manipulations de ceux qui sont capables d’arracher le contrôle de ses mécanismes de gouvernement? En centrant un contrat social monétaire évolué sur un ensemble de règles immuables, nous pouvons éliminer les incitations à se battre pour l’or ou le statut de monnaie de réserve internationale et donc renforcer la capacité de coopération de l’humanité, ce qui à son tour accentuera la division du travail, améliorera la productivité et augmentera la richesse globale. création dans le monde. Il est temps que l’argent soit régi par des règles plutôt que par des dirigeants, et Bitcoin nous donne l’opportunité de faire cette transition une fois pour toutes. Imaginez combien d’ingéniosité humaine pourrait être libérée dans le monde entier si nous éliminions le besoin de décideurs monétaires, de l’armée d’analystes qui les surveillent au microscope et des signaux de prix fortement déformés causés par l’argent doux.

Chacun de nous est un nœud d’information – des machines biologiques exprimant notre génétique, nos expériences et nos idées – qui sont collectivement mieux servis en minimisant avec succès les obstacles à l’expression tels que les politiques, les hiérarchies et les institutions illégitimes. Comme l’a dit Noam Chomsky:

“Les structures institutionnelles sont légitimes dans la mesure où elles améliorent la possibilité d’enquêter et de créer librement, par besoin intérieur; sinon, ils ne le sont pas.“

Les modes d’organisation qui favorisent la concurrence fondée sur le mérite et reposent sur la sélection naturelle pour déterminer quelles idées fleurissent nous aident à nous épanouir. C’est le paradigme du libre marché (et de l’idée méritocratique): l’échange sans entrave est toujours supérieur à ce qui est centralement intermédié, régulé ou manipulé. A la différence de l’apprentissage cognitif, l’évolution ne fait pas de distinction entre l’observateur et l’observé, lui permettant «d’apprendre à la périphérie» en absorbant les succès et les échecs de ses constituants (cellules, individus, échanges ou entreprises) à travers un filtre de sélection naturelle et les incorporant dans sa propre forme (un corps, une société, un marché ou une économie).

Les marchés libres mondiaux, coordonnés via des signaux de prix véridiques, peuvent être considérés comme une ruche humaine constituée d’innombrables échanges interpersonnels; un système organique ascendant dans lequel les ressources, les risques et le temps humain sont évalués et alloués en fonction des réalités économiques dominantes auxquelles la société est confrontée. Cet esprit collectif est le macrocosme de nos microcosmes mentaux individuels, qui ont naturellement évolué de manière ascendante. Existant en tant que fiefs économiques illégitimes et fermés, les monopoles monétaires des banques centrales inhibent la sélection naturelle et diminuent le potentiel évolutif de notre esprit collectif mondial. Les modes d’organisation qui favorisent la concurrence fondée sur le mérite et reposent sur la sélection naturelle pour déterminer quelles idées fleurissent nous aident à nous épanouir. C’est le paradigme du libre marché (et de l’idée méritocratique): l’échange sans entrave est toujours supérieur à ce qui est centralement intermédié, régulé ou manipulé. A la différence de l’apprentissage cognitif, l’évolution ne fait pas de distinction entre l’observateur et l’observé, lui permettant «d’apprendre à la périphérie» en absorbant les succès et les échecs de ses constituants (cellules, individus, échanges ou entreprises) à travers un filtre de sélection naturelle et les incorporant dans sa propre forme (un corps, une société, un marché ou une économie).

Les marchés libres mondiaux, coordonnés via des signaux de prix véridiques, peuvent être considérés comme une ruche humaine constituée d’innombrables échanges interpersonnels; un système organique ascendant dans lequel les ressources, les risques et le temps humain sont évalués et alloués en fonction des réalités économiques dominantes auxquelles la société est confrontée. Cet esprit collectif est le macrocosme de nos microcosmes mentaux individuels, qui ont naturellement évolué de manière ascendante. Existant en tant que fiefs économiques illégitimes et fermés, les monopoles monétaires des banques centrales inhibent la sélection naturelle et diminuent le potentiel évolutif de notre esprit collectif mondial.

Traduction : “Si l’internet était une représentation de l’esprit global, lors le Bitcoin est la mémoire long terme (inaltérable).

La mémoire des banques décentralisées détrônent les banques centrales“

Comme vous l’avez observé Ray, (p.213) «Ce cerveau universel a évolué de bas en haut, ce qui signifie que ses parties inférieures sont évolutivement les plus anciennes et les parties supérieures sont les plus récentes.» Pourquoi faut-il s’attendre à ce que la fusion des actions économiques humaines évolue différemment? Les marchés libres permettent la découverte des prix et de la technologie de bas en haut, car ils n’ont absolument aucun organe directeur centralisé. L’argent dur a toujours évolué sur le marché libre et est la norme de l’histoire humaine; ce n’est qu’au cours du siècle dernier qu’il a été si explicitement coopté par quelques-uns aux dépens de tous les autres.

En utilisant une analogie darwinienne: ce qu’est la sélection naturelle à l’or, la sélection artificielle est à la monnaie fiduciaire. De la même manière que l’humanité a créé des chiens de créateurs à partir de loups, ou des graines auto-terminales Monsanto à partir de graines naturelles, il a également créé une monnaie fiduciaire à partir de l’or. Bitcoin, en tant qu’argent du marché libre imparable étant naturellement choisi favorablement sur le marché, peut en ce sens être considéré comme la réémergence de l’argent dur dans le monde moderne; un retour naturel aux fondements du marché libre de la monnaie grâce à une technologie monétaire évoluée (et en évolution).

En tant qu’argent dur qui se monétise en temps réel, Bitcoin surpasse les autres formes de monnaie dans la sélection naturelle axée sur le marché, alors que les monnaies fiduciaires existent exclusivement en raison de la sélection artificielle axée sur le monopole. Alors que Bitcoin transcende les artifices qui préservent la position monopolistique des monnaies fiduciaires, il oblige ces technologies monétaires à se concurrencer en fonction de leurs propres mérites (inférieurs) et promet de les pousser vers l’extinction.

Traduction : “Central banking is the last bastion of socialism in the free world. #Bitcoin undermines the fortified position of this anachronistic institution by transcending its means of protectionism (capital controls, territorial monopolies, anticompetitive laws, and confiscatory actions).

On aurait du mal à trouver une technologie pire du point de vue à la fois fonctionnel et sociétal à valeur ajoutée. Comme vous l’avez dit Ray, (p. 272) «Pour être bon, quelque chose doit fonctionner conformément aux lois de la réalité et contribuer à l’évolution de l’ensemble; c’est ce qui est le plus récompensé. » En ce sens, les monnaies fiduciaires sont mauvaises – vraiment mauvaises. Non seulement ils donnent aux politiciens un levier pour contrôler les gens, mais ils érodent également la cohésion sociale car leur fonction principale – le stockage de la valeur à travers le temps – est à plusieurs reprises compromise en faveur de multiples programmes politiques partout dans le monde. Comme le dit Taleb:

«… Il est carrément irrationnel de s’accrocher à une vieille technologie qui n’est pas du tout naturaliste mais visiblement nocive, ou lorsque le passage à une nouvelle technologie… est évidemment exempt d’effets secondaires possibles qui n’existaient pas avec la précédente. Et résister au retrait est carrément incompétent et criminel (comme je n’arrête pas de le dire, le retrait de quelque chose de non naturel n’entraîne pas d’effets secondaires à long terme; il est généralement sans iatrogène). «

Vu à plus grande échelle, Bitcoin semble être une étape évolutive naturelle vers une société plus libre:

  • L’imprimerie de Gutenberg nous a donné des connaissances analogiques décentralisées (qui séparaient l’Église et l’État)
  • La démocratie nous a donné un gouvernement décentralisé
  • Internet nous a donné des connaissances numériques décentralisées
  • Bitcoin nous a donné de l’argent numérique décentralisé (qui peut un jour séparer l’argent et l’État)

En effet, il est étonnant qu’un programmeur solitaire et anonyme ait publié un protocole open source qui est maintenant un concurrent viable pour la monnaie de réserve mondiale alors que Facebook, l’une des sociétés les plus affleurantes au monde, n’a pas été en mesure d’aller de l’avant avec sa monnaie. projet en raison de barrages réglementaires. La technologie numérique remodèle la réalité et la décentralisation nous permet de créer des structures organisationnelles sans leader basées davantage sur des règles que sur des dirigeants. Le Bitcoin est la dernière et la plus grande expression de cette tendance globale loin de la centralité et vers un ordre plus naturel des choses.

Traduction : “Comment se fait-il que les gens pensent intuitivement que nous ne devons pas jouer avec la nature, mais que l’économie doit être dirigée et dirigée? Ni l’un ni l’autre n’est conçu par nous, les deux ont leurs ordres naturels, spontanés et quelque peu harmonieux.

Comme vous Ray, je me considère comme un shaper qui vit «le fossé entre ce qui est et ce qui pourrait être à la fois une tragédie et une source de motivation sans fin». Je vois un monde enchaîné dans l’esclavage financier, avec les banquiers centraux et leurs cercles intérieurs comme les grands parasites de la richesse créés par les travailleurs du monde entier. L’argent planifié centralement est tout droit sorti du livre de jeu socialiste et, à part une brève période à la fin du 19e siècle où le monde était principalement sur un étalon-or, nous n’avons jamais vu un marché véritablement libre de l’argent. Une économie est comme la vie elle-même; dans la vie, nous ne nous attendons pas à comprendre les événements au fur et à mesure qu’ils se produisent, du moins avec une causalité et une clarté totales à l’esprit, mais en y repensant, nous obtenons une meilleure compréhension. Bitcoin est vivant; s’il est impossible de dire avec certitude où il se dirige, il monétise et évolue en temps réel, et ses partisans ont tous une peau dans le jeu.

L’évolution ne peut se produire que si le risque d’extinction est présent. Seuls les systèmes avec skin dans le jeu sont capables d’évolution; sans cela, la décentralisation devient inévitable. Les systèmes apprennent et évoluent par la mort de leurs composants; la manifestation biologique de ceci via le processus negativa est appelée apoptose. Toute institution qui ne peut pas tirer des leçons de ses composantes éternelles perd le contact avec la réalité à mesure qu’elle grandit jusqu’à ce que la nature finisse par l’emporter sur son déséquilibre énergétique dans un puissant mouvement de balancier universel – que ce soit par voie de renaissance ou de révolution.

Par conséquent, nous évoluons au mieux en affinant nos principes d’organisation contre les retours palpables recueillis à partir d’expériences entrepreneuriales falsifiables menées aux premières lignes de notre compréhension, où chaque échec édifie l’ensemble économique sur ce qui ne fonctionne pas afin que ses prochains efforts individuels soient enhardis. par la plus grande expérience acquise. De cette manière, nous sommes mieux servis par le marché libre, avec son bricolage d’entrées sensorielles tactiles issues de ses explorations des réalités économiques menées par des entrepreneurs et riches en options, plutôt que par l’unidirectionnalité inébranlable d’un plan centralisé. Le choix de la technologie que nous utilisons comme monnaie se fait le mieux sur un marché libre de la même manière que d’autres technologies sont inventées, façonnées par les forces de la concurrence et modifiées avec le temps; en accord avec le principe intemporel de l’innovation et de l’évolution.

Intemporalité

(p.121) “Avec le temps et l’expérience, j’en suis venu à voir chaque rencontre comme« une autre de celles »que je pourrais aborder plus calmement et plus analytiquement, comme un biologiste pourrait aborder une rencontre avec une créature menaçante dans la jungle: première identification son espèce, puis, s’appuyant sur ses connaissances préalables sur ses comportements attendus, réagir de manière appropriée.“

L’histoire ne se répète pas, mais elle rime. Chaque moment et chaque personne sont uniques, mais ils ont tendance à se conformer à un modèle ou à un archétype antérieur. Les types de personnalité peuvent être caractérisés et filtrés par une variété de métriques, y compris Meyers-Briggs et des outils de gestion comme les cartes de baseball utilisées par Bridgewater. Les événements modernes sont souvent préfigurés par des événements historiques. En étudiant attentivement ces formes archétypales de personnages et d’événements, nous sommes mieux équipés pour faire face aux incertitudes inhérentes à la vie et au travail. Comme le dit l’axiome, «ceux qui n’apprennent pas l’histoire sont condamnés à la répéter».

Bitcoin est souvent appelé or numérique pour une bonne raison; la meilleure analogie pour son émergence est la monétisation de l’or. L’argent est un mécanisme de tarification et de coordination du marché du temps humain; il reflète la valeur actuelle du gain de temps (liquide) généré par le travail subdivisé et dénomme les prix. L’inélasticité relative de l’offre d’or par rapport aux autres métaux monétaires est la raison pour laquelle il les a surpassés pour devenir dominants sur le marché libre avant que la banque centrale ne le réquisitionne (sérieusement, consultez Gata.org). Son ascension en tant que monnaie est basée sur des principes économiques intemporels de l’école autrichienne. Malgré les justifications de régimes comme la monnaie fiduciaire en 1971 (la révocation du remboursement du dollar contre de l’or était considérée comme une mesure «temporaire») et le MMT aujourd’hui, les esprits de personnalités historiques de premier plan ont convenu universellement que seuls les métaux monétaires étaient de la monnaie réelle:

JP Morgan a déclaré dans son témoignage au congrès de 1912: «L’argent est de l’or, et rien d’autre.»

Thomas Jefferson aurait déclaré: «Le papier est la pauvreté, ce n’est que le fantôme de l’argent, et non l’argent lui-même.»

Même toi Ray a dit un jour: «Si vous ne possédez pas d’or, vous ne connaissez ni l’histoire ni l’économie.» Sur le marché libre, la monnaie fiduciaire n’a jamais existé. Ce n’est que grâce à l’intervention de l’État que l’argent est passé sous le contrôle du monopole; l’État n’a pas plus participé au développement de la monnaie que le langage. Donc, pour comprendre l’ascension du Bitcoin d’un point de vue quantitatif, nous devons d’abord comprendre comment l’or en est venu à dominer le marché de l’argent. Dans son travail magistral The Bitcoin Standard, Saifedean Ammous met en lumière la façon dont Bitcoin peut être perçu comme «un autre de ceux-là» en ce sens qu’il suit un chemin de monétisation similaire à celui suivi par l’or. En bref, tout au long de l’histoire, les sociétés se sont naturellement fusionnées autour de la technologie monétaire présentant le ratio «stock-flux» le plus élevé. Lorsque nous examinons le modèle quantitatif stock-flux mis en place par PlanB, nous voyons que le prix du Bitcoin a une corrélation extrêmement élevée avec cette métrique d’évaluation clé:

Ignorer les leçons de l’histoire est une excellente stratégie pour être naturellement sélectionné hors du pool génétique.

Dit simplement, l’attribut de la monnaie qui lui fait conserver sa valeur est sa rareté. En tant qu’ancien négociant en matières premières Ray, je suis sûr que vous comprendrez la valeur de ce modèle. Dans la concurrence monétaire sur le marché libre, l’argent le plus rare l’emporte, car il est meilleur pour protéger la richesse dans le temps. Bitcoin est sur une voie inévitable pour devenir l’actif stock-flux le plus élevé de l’histoire humaine, dépassant l’or par un facteur de deux en 2024. Le nouveau flux d’approvisionnement toujours plus restreint de Bitcoin en pourcentage du stock existant encourage d’abord son adoption. comme réserve de valeur avant de commencer à remplir les autres fonctions de la monnaie de manière plus adéquate. Ceci est cohérent avec le chemin de monétisation emprunté par l’or – comme l’a fait remarquer l’économiste classique William Stanley Jevons:

Historiquement parlant, l’or semble avoir servi, premièrement, de marchandise précieuse à des fins ornementales; deuxièmement, en tant que richesse stockée; troisièmement, comme moyen d’échange; et, enfin, comme mesure de la valeur.

Ainsi, en termes de monétisation, Bitcoin est «un autre or» suivant un chemin évolutif similaire – à collectionner, réserve de valeur, moyen d’échange et enfin une unité de compte. Dans un sens encore plus profond, Bitcoin peut être considéré comme «un autre de ceux-là» comme faisant partie de la résurgence de la sagesse ancienne dans le monde moderne. Yoga, méditation, médecine ayurvédique, pleine conscience, régimes paléo, Ayahuasca, acupuncture – les citoyens de l’ère numérique redécouvrent les racines profondes de l’humanité. Les apprentissages collectifs de l’humanité étant désormais accessibles à toute personne disposant d’une connexion Internet, il s’agit probablement d’un facteur clé de ce phénomène mondial. Bitcoin, en tant que pure expression de la pensée économique autrichienne, est un autre cas de résurgence de la sagesse ancienne dans la modernité. En libérant le poids lourd économique qu’est le Bitcoin dans un monde dominé par la monnaie monopolistique, Satoshi a mis à l’épreuve l’économie keynésienne et ses théories «hautement mathématisées» (propagande circonlocutoire de la banque centrale) et, jusqu’à présent, a réussi à réfuter sauvagement leur validité.

Traduction: “Un voleur qui justifie son vol en disant qu’il a vraiment aidé ses victimes, par ses dépenses donnant un coup de fouet au commerce de détail, trouverait peu de convertis; mais lorsque cette théorie est revêtue d’équations keynésiennes, elle porte malheureusement plus de conviction.

Le Bitcoin est l’actif le plus performant de l’histoire de l’humanité, même si ses fortes baisses sont prises en compte. Il a offert le taux de rendement ajusté au risque le plus élevé de toutes les classes d’actifs au cours de la dernière décennie (tel que quantifié par le ratio de Sharpe), et surpasse encore davantage lorsque seule la volatilité négative est prise en compte (la plupart de la volatilité des prix de Bitcoin a été positive. ). En effet, il a été difficile d’investir dans Bitcoin sans succès:

Comme vous l’avez dit Ray, «le plus grand succès que vous puissiez avoir en tant que responsable est d’orchestrer les autres à bien faire les choses sans vous.» C’est exactement ce que fait Bitcoin pour toutes les générations actuelles et futures; elle sort la politique monétaire de la sphère d’influence politique et la protège avec des règles intemporelles, immuables et mathématiquement appliquées au-delà des machinations de l’humanité. Ces règles sont fixes et totalement transparentes – résistance à la confiscation, à la censure, à l’inflation et à la contrefaçon – pour que tous puissent les voir et s’y fier à travers le temps. En ce sens, Bitcoin est un système monétaire intemporel dans lequel les gens peuvent échapper aux économies des jardins clos d’un monde dominé par la banque centrale; un antidote artificiel à la société empoisonnée de l’homme – comme l’a décrit Henry Miller:

«La société avait tellement compliqué les relations entre les hommes, avait tellement enchevêtré l’individu avec des lois et des croyances, avec des totems et des tabous, que l’homme était devenu quelque chose d’anormal, quelque chose en dehors de la nature, un phénomène que la nature elle-même avait créé, mais qu’elle n’était plus contrôlé. »

En fournissant un substrat plus solide pour la planification et la coordination économiques, Bitcoin promet de réduire les bureaucraties toxiques qui se sont propagées autour du modèle de banque centrale. Dotés d’une solide réserve de valeur, les gens ne seront plus obligés de sortir plus loin le long de la courbe de risque pour protéger leur patrimoine, ce qui rendra l’immobilier plus abordable et les sociétés licornes plus rares. Alors que les revenus de l’État diminuent naturellement en conséquence, les entreprises «zombies» parrainées par le gouvernement et les institutions monolithiques «trop grandes pour faire faillite» perdront progressivement leur pertinence. Enfin capables de protéger leurs richesses de la confiscation via l’inflation, les gens seront mieux équipés pour capitaliser leurs propres entreprises et poursuivre leurs rêves. Et un monde dans lequel les gens font ce qu’ils aiment est meilleur pour tout le monde. La majorité de la vie de la plupart des gens est consacrée à travailler pour gagner de l’argent, et Bitcoin est susceptible de changer la nature même du travail et de l’argent. En ce sens, Bitcoin est appelé à changer l’humanité plus qu’il ne changera jamais Bitcoin.

Un travail significatif

(p.538) “Nous travaillons avec d’autres pour obtenir trois choses: 1) Un levier pour accomplir les missions que nous avons choisies de manière plus grande et meilleure que nous ne le pourrions seuls 2) Des relations de qualité qui, ensemble, forment une grande communauté 3) De l’argent qui nous permet de acheter ce dont nous avons besoin et ce dont nous avons besoin pour nous-mêmes et pour les autres… (p.216) l’homme est perpétuellement suspendu entre les deux forces extrêmes qui nous créent: ‘la sélection individuelle qui a incité le péché et la sélection de groupe qui a favorisé la vertu.’ “

Depuis des temps immémoriaux, l’homme a été poussé à prendre des actions à la fois égoïstes et désintéressées. Les principes qui guident les actions des gens sont un mélange de valeurs familiales, d’expérience sociale, de structures d’incitation et de prédilection naturelle. Beaucoup d’entre nous héritent des tendances politiques et religieuses de nos parents ou de notre famille, qui influencent nos systèmes de valeurs. Cependant, notre expérience dans le monde façonne (et remodèle continuellement) nos valeurs. Ces influences extérieures sont bien entendu étayées par nos inclinations et préférences naturelles. Bref, nous sommes tous nés uniques, mais nous sommes aussi les produits de nos environnements. L’argent, en tant que phénomène social le plus interconnecté au monde, est l’une des forces externes les plus importantes qui façonnent notre pensée, notre planification, nos préférences, nos relations et nos actions. Pensez-y: combien de fois avez-vous pensé ou parlé d’argent au cours des dernières 24 heures? Pour la plupart d’entre nous, de nombreuses fois. La nature de l’argent que nous utilisons est un puissant déterminant pour savoir si nous agissons vicieusement ou vertueusement.

À cet égard, Bitcoin a un impact intéressant sur le caractère personnel. Comme Jimmy Song l’a exposé (ici, ici et ici), Bitcoin (et l’argent plus généralement) encourage les gens à développer des vertus telles que la prudence, la tempérance et la justice. Puisque la monnaie fiduciaire souffre de dilutions perpétuelles de valeur, ses utilisateurs sont incités à dépenser et à emprunter; en d’autres termes, pour être moins prudent avec leur argent. Bitcoin est l’inverse; son offre fixe et son taux d’inflation décroissant lui permettent de s’apprécier à mesure que la production économique mondiale augmente et incite les gens à épargner et à investir. Au fur et à mesure que de plus en plus de gens adoptent Bitcoin, leurs préférences en matière de temps sont modifiées pour devenir plus tournées vers l’avenir. De cette manière, Bitcoin encourage les gens à traiter l’avenir comme quelque chose pour lequel investir au lieu d’emprunter.

Étant donné que son approvisionnement est impossible à manipuler, Bitcoin érode progressivement la capacité financière des gouvernements à fournir des garanties sous forme de bien-être ou de sauvetage. Il est facile de voir comment cela adoucit la tempérance: si vous saviez que votre travail était garanti quelle que soit votre performance, à quel point feriez-vous? De même, une longue histoire de renflouements financés par les contribuables pour les banques en faillite sans peau dans le jeu les a encouragées à prendre régulièrement plus de risques, car tous les gains réalisés grâce à leurs efforts reviennent à leurs actionnaires, tandis que les pertes catastrophiques encourues sont payées. par les contribuables (contre leur gré). Cela contredit la tradition de la Catalogne ancienne, dans laquelle les banquiers en faillite étaient décapités devant leurs banques (parler de peau dans le jeu). En fournissant un moyen de privatiser les gains et de socialiser les pertes, les gouvernements amènent le marché à mal évaluer le risque et érodent la valeur de la tempérance: l’habileté de redimensionner ses expositions dans la vie sur le spectre des risques et des récompenses. Le risque d’échec étant éliminé, les bénéficiaires des garanties gouvernementales n’ont plus la peau dans le jeu et prennent donc des risques de manière intempestive. Les explosions répétées et la colère des contribuables, alors que l’épargne s’érode pour renflouer les institutions «trop grandes pour faire faillite», fragilise les liens délicats qui maintiennent la société ensemble.

La justice s’incarne dans un traitement équitable; il englobe l’intégrité, l’honnêteté et le respect. Lorsqu’une action est entreprise qui profite à un groupe de manière disproportionnée au détriment d’un autre, nous pouvons dire qu’elle est injuste. Le gonflement de la masse monétaire est une action injuste, car il n’offre pas un seul avantage équitable et enrichit au contraire la minorité politiquement favorisée la plus proche du robinet monétaire au détriment de la plupart des plus éloignés. En utilisant l’inflation comme moyen de financer l’aide sociale et la guerre, de nouveaux programmes gouvernementaux sont continuellement mis en œuvre tandis que les anciens restent fonctionnels malgré leur inefficacité ou leur inutilité. Comme l’a dit un jour Milton Friedman, «Rien n’est aussi permanent qu’un programme gouvernemental temporaire». Encore une fois, l’intervention du gouvernement coupe la peau dans le jeu et dissocie l’intention de ces programmes de leurs résultats. L’impact de cette situation est une classe croissante de personnes à charge du gouvernement, de travailleurs et d’entrepreneurs qui fonctionnent de manière inefficace et n’existent que grâce à la capacité du gouvernement à créer de l’argent nouveau. L’interventionnisme de ce type déforme les informations fournies par les prix du marché et, par conséquent, rend les transactions équitables beaucoup plus difficiles. Dans un marché libre fonctionnant avec de l’argent dur, seules les personnes industrieuses qui ajoutent de la valeur et traitent équitablement dans une économie sont récompensées. Paradoxalement, alors que les gouvernements s’efforcent d’assurer l’égalité des résultats, ils encouragent un traitement injuste. Au cœur de cette pourriture se trouve l’inflation monétaire: une injustice légalement imposée.

Dans une économie basée sur de l’argent doux, des modèles commerciaux intermédiaires et des rôles professionnels conçus pour extraire de la valeur de l’argent qui provient du centre (la banque centrale) et s’écoule vers une économie (via les banques de niveau inférieur successivement et finalement vers les entreprises et les consommateurs) commencez à apparaître partout. Ces fonctions intermédiaires ajoutent peu de valeur à une économie tout en captant une part disproportionnée de la valeur de la production économique; une dynamique communément appelée «recherche de rente» qui est sans surprise omniprésente dans les industries qui souffrent d’une ingérence gouvernementale importante comme la santé, l’éducation et la banque. Après l’abandon des derniers vestiges d’argent dur en 1971, la recherche de rente a explosé; considérons le cas des soins de santé:

Les médecins sont productifs, les administrateurs sont extractifs: la cartellisation des soins de santé est une maladie fiat.

Un travail significatif est compromis par la banque centrale. Il y a eu un glissement démographique de postes à valeur ajoutée à des postes soustractifs – comme en témoigne la formation de plus de banquiers que d’ingénieurs, ou la transition des diplômes universitaires de la médecine à la finance. Dans un marché libre, la rémunération reflète l’utilité d’un rôle pour la société. Mais avec le socialisme monétaire, il existe de plus grandes incitations financières à travailler plus près du robinet de la monnaie fiduciaire dans des rôles pour la plupart non productifs et extractifs. Hayek a bien résumé cela:

“Ce n’est pas seulement que si nous voulons que les gens donnent le meilleur de eux-mêmes, nous devons en faire valoir la peine. Ce qui est plus important, c’est que si nous voulons leur laisser le choix, s’ils veulent pouvoir juger de ce qu’ils doivent faire, il faut leur donner un critère facilement compréhensible pour mesurer l’importance sociale des différentes professions. Même avec la meilleure volonté du monde, il serait impossible à quiconque de choisir intelligemment entre diverses alternatives si les avantages qu’elles lui offraient n’avaient aucun rapport avec leur utilité pour la société.“

Encore une chose: la plupart des emplois à la recherche de rente sont nulles! Combien de comptables, banquiers ou administrateurs savez-vous qui «aiment» leur travail? Beaucoup de ces emplois sont le résultat direct du manque d’évolutivité sociale (scalabilité) inhérent au socialisme monétaire. Plus nous pouvons uniformiser globalement sur une monnaie dure, plus nous générons de productivité collectivement, plus le coût de la vie diminue et moins nous devons travailler individuellement.

L’argent n’est qu’un moyen d’arriver à une fin: comme vous l’avez dit Ray, (p. 417) «N’oubliez pas que le seul but de l’argent est de vous obtenir ce que vous voulez, alors réfléchissez bien à ce que vous appréciez et placez-le au-dessus de l’argent. « Je pense qu’il est prudent de dire que la plupart des gens veulent vivre une vie amusante et productive pleine de relations épanouissantes. À cette fin, le type de monnaie que la société utilise est d’une importance capitale. L’utilité, l’offre et la valeur de la monnaie fiduciaire ne sont pas fiables; étant donné que l’argent est le réseau de confiance à travers lequel toutes nos relations commerciales sont menées, ce manque de confiance dans l’argent infecte les relations de confiance entre ses utilisateurs. Encore une fois, pour obtenir ce que nous voulons, nous avons besoin de protocoles fiables d’interaction commerciale tels que les droits de propriété privée, l’état de droit et l’argent infaillible. Alors que les banques centrales confisquent et redistribuent la richesse créée par le travail des autres, elles coupent ces pierres angulaires du capitalisme et affaiblissent les fondements de la civilisation.

L’argent et la parole sont des moyens d’expression; toute inhibition ou censure de ces outils de construction sociétale, qui, ensemble, sont responsables de presque toute la coordination et la communication humaines, contredit les libertés les plus élémentaires (1er amendement aux États-Unis) intrinsèques à la civilisation occidentale. Il n’y a aucune justification pour un système qui supprime l’expression verbale ou financière. En nous organisant dans un système capitaliste de marché véritablement libre qui encourage la moralité de base (ne volez pas, ne tuez pas), nous pouvons faire progresser notre civilisation à de nouveaux niveaux et améliorer considérablement la qualité des relations humaines.

Relations significatives

(p.216) “Les récompenses de travailler ensemble pour rendre la tarte plus grosse sont plus grandes que les récompenses de l’intérêt personnel, non seulement en termes de tarte à gagner, mais aussi en récompenses psychiques connectées à notre cerveau qui nous rendent plus heureux et en meilleure santé. “

L’histoire de l’humanité a été gâchée par des violences épisodiques – des escarmouches entre individus, tribus et, plus tard, États-nations ont été un fil conducteur dans l’histoire de l’humanité. Comme les autres animaux, l’homme cherche à maximiser les chances que ses gènes soient transmis aux générations successives et se battra bec et ongles pour sa chance. Les avantages offerts par une société pacifique et coopérative contrebalancent ce comportement égoïste – la division du travail, l’élévation du niveau de vie et plus de temps libre à passer comme bon lui semble. Entre le XVIe et le XIXe siècle, les décès liés aux conflits en proportion de la population mondiale étaient en moyenne de moins de 1%. Au XXe siècle, ce chiffre a plus que quadruplé pour atteindre plus de 4%:

Ce n’est pas une coïncidence. Le gonflement des approvisionnements en monnaie fiduciaire offre aux gouvernements un moyen beaucoup moins cher et plus subreptice de financer des opérations militaires, par opposition à la fiscalité directe ou à la vente d’obligations en temps de guerre. Comme le disait Ron Paul:

“Ce n’est pas un hasard si le siècle de la guerre totale a coïncidé avec le siècle de la banque centrale… Si chaque contribuable américain devait soumettre cinq ou dix mille dollars supplémentaires à l’IRS en avril pour payer la guerre, je suis tout à fait certain qu’il finirait très vite. Le problème est que le gouvernement finance la guerre en empruntant et en imprimant de l’argent, plutôt que de présenter un projet de loi directement sous la forme d’une hausse des impôts. Lorsque les coûts sont obscurcis, la question de savoir si une guerre en vaut la peine est déformée.“

En tant que catalyseurs de l’inflation, ce système institutionnalisé de vol de temps et d’assujettissement financier, la banque centrale est le mécanisme par lequel le gouvernement confisque les ressources nécessaires pour financer ses efforts belligérants. Comme Mises l’a fait remarquer en 1919:

“On peut dire sans exagération que l’inflation est un moyen indispensable du militarisme. Sans elle, les répercussions de la guerre sur le bien-être deviennent évidentes beaucoup plus rapidement et de manière pénétrante; la lassitude de la guerre s’installerait bien plus tôt.“

Avant l’expérience de la monnaie fiduciaire, c’était un refrain courant parmi les nations en guerre que «l’étalon-or doit être abandonné». De toute évidence, il était dans le meilleur intérêt de ces pays de rompre l’ancrage monétaire dans le temps, car la monnaie basée sur la dette ouvrait beaucoup plus de potentiel d’emprunt contre l’avenir (via l’inflation) pour financer les efforts de guerre actuels. Parmi les trois façons dont les gouvernements peuvent générer des revenus – fiscalité, emprunts et inflation – cette dernière est clairement plus préférable pour les gouvernements car ses conséquences négatives s’étalent sur de longues périodes de dégradation de la monnaie et la taxe implicite et obscure imposée par l’inflation sous la forme de la hausse des prix est moins bien comprise par les citoyens (et la hausse des prix des actifs aide à atténuer les dommages perçus, bien que cela soit largement illusoire).

La politique monétaire expansionniste a été la clé du financement des opérations militaires américaines pendant la guerre du Vietnam. Bien que l’économie de guerre paraissait forte dans les années 1960, les citoyens américains souffriraient économiquement de l’écho de cette intervention économique alors que les années 1970 s’enlisaient dans la stagflation (faible croissance, chômage élevé et inflation élevée). Outre la mort et la destruction provoquées pendant la guerre, il y a eu une dévastation économique aux États-Unis et à l’étranger. Entre 1965 et 1984, l’indice Dow a subi un tirage de 80% par rapport à sa valeur maximale sur une base ajustée de l’inflation à la suite de cette frénésie de dépenses militaires alimentée par l’argent doux. Malheureusement, ce schéma de guerre financé par l’inflation persisterait bien dans le nouveau millénaire.

Après ses grands succès avec sa guerre contre la pauvreté et la guerre contre la drogue, au début du 21e siècle, les États-Unis lanceront leur «guerre contre le terrorisme». Au cours des 17 années suivantes, le coût cumulé de la «guerre» (plus précisément, une campagne militaire impérialiste) atteignant plus de 2,1 T $ de dépenses gouvernementales directes, nous avons vu la Fed imprimer de l’argent et acheter la dette du gouvernement américain (bons du Trésor américain ou UST) presque exactement égal au coût de la guerre:

De toute évidence, il n’est pas exagéré de dire que la machine à sous de la banque centrale américaine et la machine de guerre américaine sont intimement liées. L’activation par la banque centrale des machines de guerre gouvernementales est un fléau perpétuel pour l’humanité. Ni les banques centrales ni les régimes militaires ne sont responsables d’autre chose que de leurs propres intérêts personnels. Dans la poursuite imprudente de leurs propres fins politisées, ces institutions siphonnent de vastes pans de la richesse sociale pour financer des campagnes militaires destructrices; ce problème «démon jumeau» de la confiscation des richesses et de la destruction du capital est la force la plus anti-économique du monde aujourd’hui. Face à cette menace diabolique, le monde n’a qu’un espoir: la séparation de l’argent et de l’État.

Comme pour tous les autres produits et industries critiques, le marché libre est le meilleur mécanisme pour allouer des capitaux, promouvoir l’innovation et évaluer correctement le risque. Le seul but de la monopolisation du marché de l’argent par le gouvernement est sa soif inextinguible de pouvoir; elle s’impose aux citoyens avec des messages hortatoires des banques centrales et s’appuie sur la soumission des citoyens. La monnaie fiduciaire facilite une relation d’exploitation entre les gouvernements et leurs citoyens, dans laquelle les premiers récoltent les fruits du travail des seconds en échange d’une «protection».

Les guerres ne protègent pas le public, elles le taxent. Les guerres ne favorisent pas le bien public, elles le déstabilisent. Les guerres ne stimulent pas les économies, elles les dévastent.

Tout au long de l’histoire, l’argent a été à la fois le moyen et la fin de toute guerre. Les gens se sont toujours battus pour contrôler plus de ressources ou de territoires, et se sont fait des ravages les uns sur les autres. La guerre est antithétique aux relations significatives. Si nous voulons construire un monde avec des relations plus significatives, nous devons atténuer la capacité de l’humanité à se faire la guerre. Une alternative monétaire de marché libre ingérable, non gonflable et résistante à la confiscation comme Bitcoin est un bon début: elle contient la promesse de priver de l’état des ressources pratiquement illimitées que la presse à monnaie fiduciaire y injecte. Lorsque les gens ont le choix de se retirer de l’ordre économique inflationniste, les gouvernements perdent la capacité de les taxer (à la fois explicitement et implicitement par l’inflation), ce qui atténue les revenus de l’État et sa capacité à faire la guerre.

La guerre, ses pertes en vies humaines et la destruction du capital qu’elle entraîne sont des conséquences atténuables des monopoles du marché monétaire. Comme pour les autres conséquences négatives de la monopolisation – comme les pénuries alimentaires, le chômage, la distorsion des signaux de prix et les cycles économiques exacerbés – la guerre peut être réduite par des marchés ouverts et libres, qui créent des incitations à la coopération et à l’établissement de relations à long terme. En tant que marché libre et imparable, Bitcoin rend inutiles les artifices qui préservent les monopoles monétaires et ramènent le marché de l’argent à son état naturellement libre. Il accomplit cela en vertu de sa véracité et de sa transparence intrinsèques qui sont, chose intéressante, deux des ingrédients clés du libre marché des idées de Ray – l’idée de méritocratie. Comme vous l’avez dit Ray, «Dans mon cas, je voulais un travail significatif et des relations significatives, et je croyais qu’il fallait être radicalement honnête et radicalement transparent pour obtenir ces derniers». Une monnaie qui incarne ces qualités du marché libre est susceptible d’influencer ses utilisateurs pour qu’ils se comportent en conséquence; cela créerait des effets culturels diamétralement opposés à ceux engendrés par les monnaies fiduciaires aujourd’hui. Simplement, l’argent dur comme Bitcoin abaisse les préférences temporelles de la société; il encourage les gens à investir en eux-mêmes, à rechercher un travail significatif en accord avec leurs compétences, à forger des relations significatives et à collaborer sur des horizons plus longs. De manière critique, dans un monde fonctionnant sur Bitcoin, le financement d’une guerre perpétuelle via l’inflation serait une relique du passé barbare de l’humanité – faisant de Bitcoin l’ultime aubaine pour la signification des relations. Mais pour y arriver, nous devons affronter la réalité de front et la traiter telle qu’elle est, ce qui nous amène à l’ici et maintenant.

Face à la réalité

(p.138) “La qualité la plus distinctive de l’homme est notre capacité singulière à regarder de haut la réalité d’un point de vue plus élevé et à en synthétiser une compréhension.“

Depuis 2008, les banques centrales du monde entier ont injecté un flux sans précédent de liquidités en monnaie fiduciaire dans le système économique. Comme on pouvait s’y attendre, cela a accru les disparités de richesse et semé de nouvelles graines de risques systémiques. Bien que nous restions dans une période haussière économique historiquement longue, ces risques cachés semblent sortir de leur dormance. Quelle que soit la forme que prendra la prochaine crise, les banques centrales n’ont que trois options pour tenter d’en atténuer les conséquences: 1) réduire les prestations, 2) augmenter les impôts et 3) imprimer de l’argent. Ces trois options toucheront plus durement ceux qui vivent avec un revenu fixe – les retraités, les retraités et les travailleurs pauvres. Sur les trois, l’impression de monnaie est historiquement la plus appréciée par les banquiers centraux, car cela peut être fait (et se fait) avec peu de tracas politiques.

Ces risques systémiques sont aggravés par des obligations d’État à rendement négatif, dont la plupart des retraités, qui ont généralement moins d’appétit pour le risque en raison de leur âge, dépendent pour les titres à revenu fixe au crépuscule. Étant donné que nombre de ces instruments souffrent désormais de rendements négatifs, cela oblige les investisseurs peu enclins au risque, y compris les retraités et les fonds de pension, à garder leurs œufs «à risque» sur les marchés boursiers, les obligations de qualité inférieure ou encore les actifs plus risqués. Cela contredit le rêve américain standard dans lequel vous passez vos jeunes années à gagner et à investir dans des actifs à plus haut risque, comme des actions, de sorte qu’à l’approche de la retraite, vous puissiez progressivement transférer votre exposition à des investissements à faible risque qui génèrent un rendement relativement prévisible et constant – comme obligations. Cette approche vous donne une exposition à une hausse plus élevée lorsque vous êtes jeune et réduit l’exposition à la baisse à mesure que vous vieillissez, afin que votre pécule ne soit pas écrasé dans un krach boursier.

Bitcoin peut aider les personnes vivant avec des revenus fixes à se protéger de l’accumulation de risques cachés créés par le vol optionnel que les banques centrales imposent aux citoyens. Une petite allocation de moins de 5% donne aux personnes vulnérables aux contractions économiques une sorte de police d’assurance – une option de vente sur l’idiotie inhérente à un système monétaire politiquement chargé et fondé sur la dette. Une fois de plus, nous retrouvons la sagesse de Taleb, car il s’agit d’une expression de la stratégie d’haltères (Barbelivien strategy): une approche de l’investissement et d’autres aspects de la vie dans laquelle suppose une grande exposition à un élément à faible risque, à faible rendement et une petite exposition à un haut -risque, élément hautement rémunérateur. En fait, un portefeuille avec 95% de liquidités et 5% de Bitcoin a surpassé le S & P500 en termes de risque et de rendement chaque année au cours des 6 dernières années:

Traduction :“Pourquoi devrais-je jamais détenir des actions? 5% #bitcoin + 95% de liquidités surclassent les actions en termes de risque ET de rendement, chaque année depuis 6 ans …

Après des décennies d’inondation du marché avec de l’argent bon marché, les banques centrales ont faussé les systèmes d’incitation du marché libre et rendu les économies dépendantes de cette liquidité artificielle pour rester à flot. Même l’indication d’un resserrement quantitatif a fait chuter les marchés en 2018, ce qui a été rapidement renversé par le désormais tristement célèbre «pivot accommodant» de la Fed vers une politique monétaire plus accommodante. Comme cette monnaie douce est continuellement injectée dans l’économie, elle se dirige vers les actifs durables afin que les investisseurs puissent protéger leur richesse contre l’inévitable assouplissement quantitatif de l’inflation créé, faussant ainsi davantage les prix libellés en monnaie douce et ouvrant la voie à de nouvelles bulles sur les marchés. comme l’immobilier et les actions. Au cœur de cet assouplissement monétaire perpétuel se trouvent les tentatives (peut-être bien intentionnées mais certainement malavisées) des banques centrales de «créer la stabilité des prix» et de «lisser le cycle économique» – ce qui, mis à part l’intentionnalité, équivaut à une course incendiaire à éteignez le feu qu’il a allumé. Pour reprendre l’argument de manière succincte: l’impression de monnaie ne crée aucune stabilité d’aucune sorte, elle fausse les signaux de prix et exacerbe la sévérité des cycles économiques.

En effet, c’est l’impression monétaire qui a créé les taux obligataires profondément négatifs que nous constatons en Europe. Alors que la banque centrale européenne (BCE) continue d’imprimer de la monnaie, elle doit acheter des obligations pour injecter ces liquidités dans l’économie, ce qui fait grimper le prix des obligations et fait baisser leurs rendements. Nous entrons donc dans ce piège (familier) de la monnaie fiduciaire dans lequel les tentatives de maintenir une économie saine en injectant des liquidités artificielles nuisent le plus aux plus vulnérables d’entre nous, ceux qui vivent avec des titres à revenu fixe. Bitcoin corrige ceci: en retirant la politique monétaire des mains des gens, qui sont aussi incapables de «gérer» un système complexe comme l’économie que la météo, il élimine le vecteur par lequel les décideurs politiques créent ces distorsions économiques qu’ils essayez ensuite de combattre en utilisant les mêmes outils politiques qui ont créé les problèmes en premier lieu. Étant donné que l’offre de Bitcoin est absolument rare, quelle que soit la partie que vous possédez de l’offre totale, vous pouvez être sûr à 100% que vous aurez toujours au moins cette fraction; c’est la découverte cruciale de la rareté absolue que représente Bitcoin, un événement unique qui ne peut jamais être recréé.

Les «rachats d’actions», dans le cadre desquels les entreprises contractent des prêts bon marché et utilisent le produit de la vente pour racheter leurs propres actions, constituent une autre façon dont la monnaie douce déforme les marchés. Cette action exprime la conviction que l’action de la société surclassera le coût du capital net de l’inflation sur la durée du prêt. De plus, le problème des agences revient ici, car la réduction des actions en circulation aide les dirigeants d’entreprise à atteindre leurs objectifs de «bénéfice par action» sur lesquels reposent leurs primes. Cette «financiarisation» de l’économie réelle est le produit des incitations défectueuses inhérentes à la monnaie fiduciaire. Sans surprise, à la suite des 10 dernières années d’impression imprudente de la monnaie, les rachats d’actions d’entreprises sont devenus la principale source de demande d’actions:

Il en résulte une configuration perverse de dépendances: les investisseurs peu enclins au risque ont été chassés des investissements «sûrs» comme les obligations en raison de leurs rendements négatifs, les poussant ainsi plus loin le long de la courbe de risque vers les actions ou pire. Cependant, en raison des rachats d’actions alimentés par la monnaie douce décrits ci-dessus, la principale source de demande pour ces actions est que les sociétés achètent leurs propres actions avec de l’argent artificiellement bon marché, ce qui rend le cours de leurs actions perversement dépendant du provisionnement continu par la banque centrale de prêts à faible taux d’intérêt. . Alors maintenant, dans un virage tordu de fiat, des portefeuilles de retraite entiers et des fonds de pension ont été contraints de dépendre de la politique monétaire accommodante continue des banques centrales, qui ne peuvent maintenir leur confiscation via l’inflation tant que la société sous-jacente reste suffisamment productive et soumis à son autorité.

Face à la réalité, nous voyons que l’expérience de la monnaie fiduciaire est en fin de partie maintenant; si les taux d’intérêt ne sont pas maintenus à la baisse ou si les banques centrales arrêtent d’injecter des liquidités à des doses de plus en plus importantes, l’économie s’effondrera de façon cataclysmique. Même s’ils le font, ce n’est qu’une question de temps avant que la société ne commence à se décoller, comme elle le fait toujours lorsque son tissu de confiance, l’argent, est suffisamment dégradé. Le moment est donc venu d’accepter notre réalité, de tirer les leçons de l’histoire et de planifier un avenir meilleur. Bien que ce soit probablement clair maintenant, la monnaie fiduciaire n’est pas un système monétaire viable. Dans tous les cas, «regardons de haut la réalité» des différents systèmes monétaires pour glaner un aperçu comparatif de leur nature fondamentale et de ce qui nous conviendrait le mieux du point de vue du principe organisateur. En un sens, chaque type particulier de monnaie représente une participation liquide dans son système monétaire respectif. Comparons:

Fiat Currency: Liquidités dans une banque centrale, un monopole monétaire privé et exploité

  • Seules les actions de classe B disponibles, toutes les actions de classe A détenues par les actionnaires de la banque centrale
  • Pas de droit de vote
  • Droits d’observation du conseil limités aux comparutions publiques de banquier central
  • Convertit la cupidité en dilution monétaire, confiscation via l’inflation et guerres commerciales
  • Fonds propres liquides soumis à une dilution illimitée
  • Liquidités sous réserve de désautorisation
  • Liquidités soumises à la censure
  • Fonds propres sous réserve de confiscation
  • Liquid equity n’a aucun droit sur les actifs sous-jacents du réseau monétaire (or)

Or: actions semi-liquides dans la monnaie du marché d’origine, physique et libre du monde

  • Actions de classe A = or physique, actions de classe B = certificats d’or
  • Pas de vote
  • Régi par nature, pas de conseil à observer (uniquement pour la classe A)
  • Convertit la cupidité en valeur monétaire et en coût infalsifiable
  • Fonds propres liquides soumis à une dilution illimitée, même si historiquement elle est faible et prévisible
  • Liquid equity immunisé contre le retrait de l’autorisation (uniquement pour la classe A)
  • Liquid equity immunisé contre la censure (uniquement pour la classe A)
  • Fonds propres sous réserve de confiscation
  • Les liquidités sont l’actif sous-jacent (or, uniquement pour la classe A)

Bitcoin: Liquid equity dans le seul réseau monétaire mondial, numérique, à règlement final

  • Actions de classe A = clé privée, actions de classe B = IOU d’échange Bitcoin
  • Droits de vote au pro-rata, possibilité de rediriger le réseau vers un nouvel ensemble de règles
  • Ensemble de règles 100% transparent, pas de tableau à observer
  • Convertit la cupidité en valeur monétaire, coût infalsifiable et sécurité du réseau
  • Fonds propres liquides immunisés contre la dilution
  • Liquid equity immunisé contre la censure (uniquement pour la classe A)
  • Fonds propres liquides résistant à la confiscation (uniquement pour la classe A)
  • Les liquidités sont l’actif sous-jacent (Bitcoin, uniquement pour la classe A)

En fin de compte, aucune de nos opinions individuelles n’a d’importance à ce sujet; c’est au marché libre de décider. Heureusement, Bitcoin existe en tant qu’alternative du marché libre sur laquelle la société peut se tenir debout et nettoyer le désordre que les banques centrales et les gouvernements ont créé pour le monde. Seul le temps nous dira comment tout cela se passe. N’oubliez pas: l’escalade du ratio stock / flux de Bitcoin est implacable. À ce stade, il est irresponsable sur le plan fiduciaire d’ignorer complètement cet actif, et la douleur de ne pas y être exposé ne fera probablement qu’empirer avec le temps.

Traduction : “En 2020, le nouveau flux d’approvisionnement annuel de #Bitcoin sera d’environ 328 725,00 unités.

En 2100, le nouveau flux d’approvisionnement annuel de #Bitcoin se contractera à ~ 0,31 unité.

Pendant ce temps, le ratio stock / flux de Bitcoin augmentera de plus de 1118659X

Achetez #Bitcoin, parce que les maths.“

Sur ce, permettez-moi de résumer brièvement mes arguments avant de terminer:

Les signaux de prix déformés sont les «dommages nerveux» inévitablement subis par un ordre économique basé sur la banque centrale. Comme c’est le cas pour tous les monopoles industriels, les bénéfices de quelques-uns sont subventionnés au détriment de beaucoup. Bitcoin corrige cela en désintermédiant le marché de l’argent et en restaurant sa dynamique naturelle d’offre et de demande. Comme le dit Ray, «une idée de méritocratie exige que les gens fassent trois choses: 1) mettre leurs pensées honnêtes sur la table pour que tout le monde puisse les voir, 2) avoir des désaccords réfléchis là où il y a des va-et-vient de qualité dans lesquels les gens font évoluer leur réflexion vers trouver les meilleures réponses collectives possibles, et 3) Respecter les moyens méritocratiques d’idées pour surmonter les désaccords restants. Ces trois exigences de l’idée de méritocratie, étroitement reflétées dans les marchés libres, peuvent être résumées comme l’honnêteté, la concurrence de qualité et la résolution des conflits. Le Bitcoin satisfait les trois: il est totalement transparent (honnêteté), sécurisé par un marché libre pour l’exploitation minière (concurrence de qualité) et régi par un ensemble de règles déterminé par la communauté et appliqué de manière algorithmique (protocole de résolution de conflit). Bitcoin incarne des éléments méritocratiques d’idées et est l’une des seules sources de vérité de la modernité. Comme l’a dit Einstein: «Les problèmes importants de notre époque ne peuvent pas être résolus par le même niveau de pensée qui les a créés.» De la même manière que nous avions besoin de la percée de la comptabilité en partie double pour catalyser le capitalisme, car elle nous a permis de synchroniser davantage nos efforts économiques dans l’espace-temps, nous avons maintenant besoin du système de comptabilité à trois entrées intrinsèque à Bitcoin pour briser le monopole de la banque centrale et amplifier davantage la synchronisation des efforts économiques de l’humanité vers l’avenir.

Bitcoin est un protocole open-source d’échange de valeur. Une telle ouverture garantit que le code de Bitcoin ne peut pas être manipulé au profit de quiconque au détriment de quiconque. Les règles régissant Bitcoin sont fondées sur les lois (absolument) intransigeantes des mathématiques – le langage fondamental de la nature. Bitcoin est le marché à coût marginal nul sur lequel toute l’énergie disponible peut être vendue; cela signifie que chaque joule d’énergie qui ne peut pas trouver un emploi plus rentable se jette dans «l’alchimisation de l’or numérique» (le programme ultime de lutte contre le chômage énergétique, si vous voulez). Cela réaligne la course vers le bas associée à la monnaie fiduciaire, dans laquelle tous les monopoleurs sont incités à dévaluer leurs devises et à taxer secrètement leur peuple, à devenir une course vers le bas pour les sources d’énergie les moins chères, stimulant ainsi l’innovation dans le domaine de l’efficacité énergétique. dans le monde entier, pour toujours. Ce programme de primes perpétuelles pour l’énergie bon marché devient de plus en plus convaincant sur le plan économique à mesure que la valeur monétaire augmente en Bitcoin, rendant ainsi de plus en plus économisables les sources d’énergie inexploitées.

Avec la planification centrale, tous les déserteurs du plan unitaire unique deviennent des ennemis de l’État. Cela concentre le pouvoir entre les mains d’un petit nombre de plus en plus restreint, ce qui rend l’ivresse du pouvoir plus puissante et attire les plus sans scrupules d’entre nous à chercher ses règnes. Bitcoin est l’option de sortie, le plan B, pour ceux qui sont asservis par les monopoles monétaires dominants; il permet aux déserteurs de sortir du panoptique construit par les politiciens et les banquiers en exerçant simplement leur liberté d’expression. C’est une révolte pacifique contre le système institutionnalisé de vol de temps que nous appelons banque centrale. De la même manière que les nouvelles perspectives de Galilée sur les corps célestes ont brisé l’influence politique de l’église au fil du temps, Bitcoin efface le contrôle politique sur l’argent parce qu’il s’agit de la découverte ponctuelle de la rareté absolue – une propriété par excellence du temps qui vit hors de portée. des cadres juridiques créés par l’homme.

L’idée de méritocratie est la dépolitisation de la prise de décision; Bitcoin est la dépolitisation de l’argent.

Bitcoin est une idée de méritocratie et un marché libre imparable pour l’argent, il surpasse naturellement toutes les sommes isolées par un monopole en transcendant les lois qui les protègent et en les forçant à entrer dans la sphère concurrentielle dans laquelle seuls leurs mérites comptent. Bitcoin est une monnaie dure choisie par le marché libre qui émancipe les fiefs économiques en guerre de monopole partout dans le monde. Bitcoin est une idée de méritocratie composée de: vérité radicale (vrai consensus, enregistrements immuables, porteur de signaux de prix véridiques) + transparence radicale (open-source, masse monétaire à l’abri de l’inflation, transparente et fiable) + prise de décision pondérée par la crédibilité (un hachage équivaut à un vote, skin dans la gouvernance du jeu). De cette manière, il s’agit d’une monnaie de marché libre qui englobe toutes les économies facilitées par des monnaies fiduciaires (fonds planifiés au niveau central) en elle-même. Bitcoin est une mise en œuvre incontrôlable, imparable et parfaitement transparente de l’argent dur à base d’énergie, absolument rare, dévorant toutes les formes les plus douces et insufflant la valeur qui y est stockée en lui-même, une fois pour toutes. Bitcoin est de l’argent dur qui replie l’histoire monétaire vers son point d’origine du marché libre.

Dans le grand arc de l’histoire humaine, Bitcoin représente un retour à un système d’argent dur choisi par le marché libre. Ray, Bitcoin est le changement de paradigme que vous avez vu venir; une fois de plus, le pendule de la nature change de direction:

Comme l’a dit un jour Alexandre le Grand:

“À travers chaque génération de la race humaine, il y a eu une guerre constante, une guerre avec la peur. Ceux qui ont le courage de la conquérir sont libérés et ceux qui en sont vaincus doivent souffrir jusqu’à ce qu’ils aient le courage de le vaincre, ou la mort les prend.“

Le courage ne peut exister que face à la peur. Si vous écoutez attentivement, vous entendrez peut-être le diable murmurer: «Vous ne pouvez pas résister à la tempête.» Et si vous écoutez attentivement votre cœur, le guerrier intérieur, vous l’entendrez répondre: «Je suis la tempête».

La tempête à venir

Dans l’essai du 19e siècle de Georgi V. Plekhanov intitulé Le rôle de l’individu dans l’histoire, un argument solide est avancé en faveur de l’inévitabilité du chemin qui se présente comme une expression de l’action imprévisible des personnes. En tant que processus, l’histoire humaine exprime des lois (principes) par lesquelles orienter ses constituants. En tant qu’actualisation, l’histoire humaine est faite par ceux qui posent et résolvent les problèmes du progrès selon les conditions de leur époque respective, quelles que soient ses lois. En ce sens, un grand homme est grand parce que «il possède les qualités qui le rendent le plus capable de servir les grands besoins sociaux de son temps», et s’acquittera de ses devoirs sacrés sans loi chaque fois que nécessaire.

La restauration de la souveraineté individuelle est le principal objectif de la séparation de l’argent et de l’État. Les marchés libres sont des méritocraties d’idées; les barrières minimisées à l’interaction, à la recombinaison et à la reproduction des connaissances sont les caractéristiques qui définissent les deux. Et la croissance des connaissances est le principal moteur de l’innovation, de l’évolution et de la croissance économique. Bitcoin est à la fois une monnaie de marché libre et un marché libre en soi, avec des entrepreneurs entrant et sortant librement de son réseau minier. Conformément à la définition de Ray d’une idée de méritocratie, Bitcoin est une vérité radicale et une transparence radicale dans l’action, régie avec la peau dans le jeu. En tant que pilier central de toute économie, il est essentiel que le marché de l’argent reste libre et dégagé par les monopoles, sinon nous assistons à la cartellisation continue des industries les plus proches de son influence économique. Le Bitcoin est de l’argent du marché libre né d’une nécessité sociétale; le tissu de confiance absolument inélastique nécessaire pour sauver l’humanité de sa propre cupidité autodestructrice.

Paradoxalement, ce n’est que lorsque les gens sont libres d’agir de leur propre chef qu’ils prennent conscience de la nécessité économique du fait d’avoir leur propre peau dans le jeu. Ceux qui sont contraints par des réglementations ou isolés des conséquences de leurs actions par des monopoles gouvernementaux, des garanties ou d’autres obstacles souffrent d’une déconnexion avec la réalité et de l’atrophie au fil du temps. En ce sens, la liberté est la conscience consciente de la nécessité; l’acceptation des coûts d’opportunité à engager dans l’action, la prise de conscience des obstacles à surmonter et une compréhension des lois naturelles. La valeur est le pont entre la conscience consciente des nécessités de la vie et la liberté de choisir; il est exprimé en prix: l’intersection de l’offre (objective) avec la demande (intersubjective). Sans une pierre de touche objective pour la valeur des choses (argent dur), les signaux du marché sont déformés et les allocations de capital sont manipulées, ce qui pousse les sociétés à évoluer vers des concentrations de pouvoir centralisées (gouvernement plus important), la nationalisation des actifs (moins de libre entreprise) et la marginalisation des citoyens. (inflation, fiscalité et conscription). Les entrepreneurs sont essentiels aux marchés libres et antithétiques au contrôle de l’État. Laisser chaque personne libre de rechercher des profits par tous les moyens (honnêtes et non violents) nécessaires garantit que les marchés génèrent les prix les plus bas, les plus grandes satisfactions des désirs et des flux continus d’innovations pour le plaisir de tous.

La liberté permet aux gens de s’auto-actualiser les actions qu’ils jugent nécessaires eux-mêmes face aux pénuries inhérentes à l’existence. La liberté, dans un sens profond, est une nécessité transformée en action. Une définition profonde comme celle-ci est fractale, en ce qu’elle ne réfute pas sa forme superficielle, mais en fait plutôt partie. Une fois qu’un individu surmonte les restrictions imposées à l’intérieur et à l’extérieur de lui-même, il est né de nouveau; ses «actions libres deviennent l’expression consciente et libre de la nécessité». En transcendant la coercition gouvernementale de la production monétaire, Bitcoin facilite un retour à l’état d’être naturel et souverain de l’homme – un état d’existence caractérisé par une plus grande liberté d’expression et moins d’oppression. En incinérant l’opacité de la banque centrale à la lumière de la pure transparence, en noyant les mensonges inhérents à la monnaie fiduciaire dans un flot incessant de vérité incontestable (un nouveau bloc à peu près toutes les 10 minutes), et comme le peuple libre dont il revigore la souveraineté, Bitcoin se gonfle en une grande force sociale qui est:

“Débordant de mensonges rusés

Comme une tempête de colère divine… “

Bitcoin est la première institution sociale de l’histoire avec le potentiel de subvertir le plus grand fléau créé par l’homme que l’humanité ait jamais connu – le tristement célèbre duopole de monopoles: les gouvernements et les banques centrales, qui extraient des richesses, conduisent les disparités et financent la guerre.

Merci d’avoir lu Une lettre ouverte à Ray Dalio concernant Bitcoin.

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Remerciement spéciaux à l’homme lui même : Ray Dalio

Et tout ceux que j’ai oublié :)

Sources

a. https://www.amazon.com/Principles-Life-Work-Ray-Dalio/dp/1501124021

i. Where you see page numbers marked (p.##) throughout this essay, they are referencing Ray’s book, Principles

b. https://twitter.com/LukeGromen/status/1100068098189733888/photo/1

c. http://www.bbc.com/future/story/20190218-are-we-on-the-road-to-civilisation-collapse

d. https://www.linkedin.com/pulse/populism-weakening-economy-limited-central-bank-power-ray-dalio/

e. https://www.businessinsider.com.au/the-worst-gold-chart-of-all-time-2013-4

f. https://inthelongrun.co.uk/tag/treasury-bonds/

g. https://etfdailynews.com/2015/02/25/100-reasons-why-the-federal-reserve-should-be-shut-down/

h. https://medium.com/@RobertNYC/monetary-madness-438836c44464

i. https://fred.stlouisfed.org/series/M1

j. https://history.stackexchange.com/questions/7887/did-rothschild-say-this-famous-quote-if-yes-what-did-he-mean-by-it

k. https://www.dropbox.com/s/iwtk4rhcx3tvnud/Kenetic%20CCC%20Master%20Deck.pdf?dl=0

l. https://wisdomsummary.com/the-wittgensteins-ruler/

m. https://www.monticello.org/site/research-and-collections/private-banks-spurious-quotation

n. https://wtfhappenedin1971.com/

o. https://medium.com/@100trillionUSD/modeling-bitcoins-value-with-scarcity-91fa0fc03e25

p. https://medium.com/@jimmysong/bitcoin-and-virtue-part-1-prudence-78a7dfad0b33

q. https://www.brainyquote.com/quotes/milton_friedman_382646

r. https://twitter.com/ArryinSeattle/status/1168294075180580864/photo/1

s. https://mises.org/library/how-central-banks-fund-our-age-endless-war

t. https://fas.org/sgp/crs/natsec/R44116.pdf

u. https://medium.com/incerto/what-do-i-mean-by-skin-in-the-game-my-own-version-cc858dc73260

v. https://janicekobelsky.mykajabi.com/blog/the-best-way-to-earn-trust-stand-under-your-own-arches

w. https://twitter.com/Breedlove22/status/1192291536379056128

x. https://www.amazon.com/Crazy-Cock-Henry-Miller/dp/0802132936

y. https://www.amazon.com/Complete-Essays-Montaigne-Michel/dp/0804704864

z. https://medium.com/coinshares/beware-of-lazy-research-c828c900b7d5

aa. https://twitter.com/crypto_voices/status/1157639340870311936

bb. https://cdn.mises.org/Road%20to%20serfdom.pdf

cc. https://jameso.be/2019/08/24/bitcoin-is-for-this.html

dd. https://www.amazon.com/Bitcoin-Sovereignty-mathematics-Knut-Svanholm/dp/1090109911

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Maxime Bonnesoeur

Interested in human psychology, deep learning and confidence mechanisms